【有片:財經BB班】「十九大」係咩?對金融市場有咩影響?

文章日期:2017年10月17日 21:16

「十九大」將於明日召開,這個全球矚目的中國政壇重要事件,被視為影響中國未來五至十年的政經發展,所以環球投資者均「睇到實」,究竟「十九大」係咩?對市場有咩影響?

「十九大」全名是「中國共產黨第十九次全國代表大會」,為中共每五年舉行一次的重大會議。按圖索驥,五年前,即2012年舉行的便是「十八大」,2007年舉行的為「十七大」。綜合過往經驗,市場均預計「十九大」將為期7日。

「十九大」之所以人所關注,主要由於過往會議均有重大人事調整,隨時可以預視中共最高權力核心的接班人選,正如「十七大」後落實習近平加入政治局常委、「十八大」後選出習近平為中共總書記,外界亦注視中共最高權力核心的更迭,包括中紀委書記王岐山的去留等。此外,國家主席習近平屆時亦會發表長篇報告,屆時將闡述中國未來五年的政策大方向。

雖然有指「十九大」主要涉及政治,經濟議題著墨較少,但投資者亦不可忽視其對市場的影響。

1) 人行行長花落誰家:現任人民銀行行長周小川已年屆69歲,早過退休年齡,故外界均相信今屆將是他最後一次以代表身分出席全國代表大會,目前市場普遍估計,中銀監主席郭樹清、湖北省委書記蔣超良、中證監主席劉士余,以及人行副行長易綱將會是接任熱門人選。市場之所以關注周小川接班人,原因是擔心新人事新作風之下,人行各項政策會否轉向,但亦有意見認為,在開放市場及改革經濟結構等大方向問題上,誰是新行長的影響都不大。

2) 後續經濟及金融政策:若然「十九大」在人事變動上平穩過渡,意味着下一輪經濟工作可以順利繼續展開。根據過往經驗,全國代表大會後中央一般會推出多項新政策,如「十八大」後便公布環保國策、城鎮化等經濟政策,目前市場對「十九大」後的關注點,分別為國企會否加快改革步伐,加速混改的進展、來年貨幣政策走向、企業去槓桿、中央對樓市的取態等。當中,重頭戲莫過於12月召開的中央經濟工作會議,市場一般預計,作為新一屆領導班子的第一年經濟工作,大方向不會有很大轉變,相信仍以穩中求進為總基調,保持穩健中性貨幣政策及積極有效財政政策。

3) 股市維穩之後:根據過往經驗,每逢中國有重大政治事件前後,內地股市一般會傾向平穩發展,但隨著「十九大」落幕,需慎防股市會否後繼無力。總結過去三屆全國代表大會,上證綜指往後一個月走勢為「一升兩跌」,「十六大」、「十七大」後一個月上證的跌幅分別達4.38%及12%,只有「十八大」後一個月仍累升4.62%。

即使港股走勢較穩,過去三屆後一個月恒指「兩升一跌」:「十六大」後一個月累跌0.13%、「十七大」及「十八大」後一個月分別累升1.97%及5.43%,但亦需小心港股「高處不勝寒」,若政策憧憬落空,或對股市帶來利淡影響。

撰文:陳迪麟;旁白:賀慧恩;剪接:石禮豪

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