【有片:財經BB班】美國稅改「史無前例」?金融市場會點樣?

文章日期:2017年4月28日 21:31

特朗普周三公布堪稱美國「史上最大」的稅改方案,包括對美國企業海外利潤徵收一次性稅收、將企業所得稅率從35%削減至15%、調整個人所得稅率上限至35%,以及廢除遺產稅等,惟市場關注的邊境稅則未有提及。

特朗普推行稅改的目標是簡化現有複雜的稅制,進一步減輕企業和家庭的稅收負擔,使企業擴大投資能力、增加就業和加強居民消費能力,從而促進經濟增長,長遠可逐步抵消政府任期內出現的赤字。

不過,這個被視為1986年列根總統時代以來最大規模的稅改計劃,只是在一頁A4紙上羅列幾項重點,細節欠奉,市場對此似乎「不賣賬」,方案出台後美股三大指數即調頭向下,美匯指數更由高位回落至98.8水平,惟有幾點仍然值得市場留意:

1. 海外資金回流非如所願

新計劃建議對美國公司在海外匯回資金實施「一次性」徵收,雖然稅率尚未確定,但有分析估計,可能會提出一次性10%的稅率,預期改革將令海外約2.6萬億美元的利潤匯回國內,增加國內的就業以及基建投資,使美國可實現3%甚至更高的經濟增長。

值得留意是,有關稅改主要是針對科網企業如蘋果、谷歌及微軟等巨頭,主因目前有關公司在海外持有現金最多,此舉料可減少稅負倒置(Tax Inversion),令海外資金回流美國,並降低公司從美國所得的資金分散到海外的風險。但根據過往經驗,即使將資金匯返國內,企業也往往選擇回購,未必如特朗普所想,可促進國內投資。

2. 減稅或令政府赤字雪上加霜

減稅會令政府收入減少人所共知,據美國國稅務聯合委員會指出,稅率每下降一個百分點,聯邦政府的收入將會在10年內減少1000億美元,所以減稅20個百分點,即意味着政府10年內將少收2萬億美元稅款。

高盛亦預計,未來10年美國政府將減少徵稅1.75萬美元,相當於同期GDP的0.75%,認為數字有一定的下行風險,或令政府債務進一步增加。不過,白宮就認為,新計劃帶來的額外財政負擔,可以隨經濟增長而得到解決,至於如何抵消就未有提出具體措施。

3. 特朗普與國會之間的角力

雖然目前支持特朗普的共和黨撐控參眾兩院,但仍未能保證稅改計劃能順利獲得國會通過,正如早前的醫改已出師不利,且共和黨與民主黨對減稅的幅度和其他細節依然存在分歧,因此今次新計劃未有推行「邊境調整稅」,有指是誘使國會開綠燈的部署,可惜有關舉動已令市場大為失望,美元升幅迅即收歛。若果最後特朗普新稅改未能得到國會支持,環球金融市場或再掀起另一場風暴!

撰文:周佩施;旁白:賀慧恩、陳迪麟

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