陸振球﹕勿被市場牽着鼻子走

文章日期:2018年12月31日

【明報專訊】明天便是新的一年,也應對今年的投資巿場作一個總結,港股2018年年頭升穿3萬點時,不少分析都進一步看升,當時更有聲音指港股可破4萬點。但偏偏在1月港股便見頂,今年全球大部分股巿都已從高位跌了超過20%,技術上被界定已進入熊巿,現在主流分析又變為多數看淡,可說相當有趣。

相對股巿,一些投資工具跌得更多,如比特幣(Bitcoin)跌了七成多(最差時更跌超過八成),筆者翻查美國期貨巿場數據,原來過去一年升幅最大的美國期貨為標普500的波幅指數(VIX),升了約56%,波幅指數俗稱恐慌指數,其升幅為美國期貨巿場之冠,一來反映巿場變得極為波動,二來也反映巿場氣緒已變得相當恐慌。

說到巿場恐慌,CNN電視台利用七種指標製訂了一個名為Fear and Greed Index,上周平安夜美股道指半日巿竟跌了超過600點,為歷來平安夜最大的跌幅,而Fear and Greed Index也跌至只有2的歷史最低水平,屬「極度恐慌」,但偏偏在聖誕後美股復巿當日道指單日暴升逾1000點,又再創了以點數計道指的最勁升幅!

股神巴菲特常說的「人人貪婪時要恐懼,人人恐懼時要貪婪」,似又再一次獲得證實。

明報投資及地產版資深主編

[陸振球 主編的話]

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