長和洽售歐鐵塔業務 作價827億 傳談判達深入階段 ADR較港股收市高4%

文章日期:2020年10月25日

【明報專訊】長和(0001)去年中成立新的電訊控股公司,統合歐洲及港澳電訊業務之後,再有新舉動。根據彭博社報道,集團正與西班牙電訊基建公司Cellnex洽售新電訊控股公司旗下的歐洲鐵塔資產,作價達90億歐元(約值827.37億港元)。

明報記者 陳偉燊

長和放售歐洲鐵塔資產有眉目,刺激該股的ADR(美國預託證券)做好,收市相當於每股約48.4港元,比周五香港收市高出4.3%。至於Cellnex股價亦升2.27%,市值達到2373.89億元,比在港上市的中國鐵塔(0788)略高(見表)。

減輕昂貴5G網絡建設費

彭博社引述消息人士稱,今次長和洽售歐洲電訊鐵塔資產的談判,已屆深入階段,但尚未達成最終協議。自去年中長和成立新控股公司CK Hutchison Group Telecom,統合歐洲6國及港澳電訊業務之後,便推進將歐洲共2.91萬座電訊鐵塔資產撥歸在附屬的CK Hutchison Network內。該集團管理層曾經於去年8月表示,創建新的基礎設施部門,即俗稱鐵塔公司之後,可透過出售資產,幫助長和減少債務,並且有助減省支付昂貴的5G網絡建設費用。截至今年6月底止,長和的債務淨額對總資本淨額比率為25.1%。

不少基金近年參與投資鐵塔公司

此前,長和的電訊業務,透過出售部分固網及個別地區資產,集中在現有經營的12個國家及地區的電訊業務物色併購,繼而將歐洲及港澳的電訊業務撥歸新的控股公司,再將當中的歐洲鐵塔業務抽出來置入一家新的附屬機構,部署新的增值行動。適逢不少主權基金、私募基金及電訊基建公司近年參與投資鐵塔公司,盼在波動市况中,尋求穩定回報,電訊公司亦樂意售後租回,令鐵塔公司比過往更有市場。如中國鐵塔便利用鐵塔經營戶外廣告,並和能源、農業及安防等部門合作,尋求增值。

分析:鐵塔資產回報低但穩定

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒指出,長和洽售歐洲電訊鐵塔資產會對股價帶來短期刺激。始終鐵塔資產向來回報低但穩定,若然落實出售,有助更快提升長和的回報,因此引起投資者的憧憬。此外,長和的負債雖然較低,但出售鐵塔資產可在經濟環境欠佳下增加資本,套現所得可用於購入回報更佳的項目。

今次有意洽購長和歐洲鐵塔資產的Cellnex,本身在歐洲10國經營6.1萬個基站或鐵塔,數目規模僅比英國分拆出來並部署上市的TowerCo略少。該公司為歐洲最大的電訊基建公司之一,在意大利、法國及西班牙三國分別擁有逾萬鐵塔或基站。新加坡主權基金GIC透過間接持有Cellnex為主要股東之一。