重整業務釋放股票價值 瑞銀維持「買入」評級

文章日期:2020年8月8日

【明報專訊】電盈前日公布中期業績後,瑞銀雖然將其目標價由5.3元下調至4.8元,惟該行認為電盈日前公布的一系列措施,包括以分派盈大地產(0432)股份予股東、將Now TV業務出售予香港電訊(6823)等,相信能夠釋放電盈股票價值,利潤料可在未來有所改善,因此維持「買入」評級。

瑞銀續指出,OTT業務期內收益錄得明顯改善,除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)虧損由2.35億元收窄至8100萬元,然而企業方案業務EBITDA錄23%跌幅,抵消OTT業務改善的影響。

料企業方案業務收入明顯改善

瑞銀表示,電盈的企業方案業務訂單價值於期內增加43%,已有的訂單數目強勁,使集團將來能夠選擇參與利潤率更高項目,企業方案業務收入將明顯改善。

至於摩根士丹利重申,維持電盈目標價5元及「中性」評級,並認為集團期內來自媒體業務的EBITDA有大幅改善,不過企業方案業務卻由於電訊項目延遲、壞帳等原因,導致EBITDA下跌逾兩成。

大摩維持目標價5元 評級「中性」

大摩指出,出售Now TV予香港電訊的交易完成後,香港電訊將成為本港唯一提供寬頻服務的「四網合一」服務供應商,或帶來服務交叉銷售,改善運營效率,管理層相信此項交易可增強香港電訊的經調整資金流。