長建少賺逾五成 連續兩年中期「凍息」 電能現金銳減 分析料暫難重提合併

文章日期:2020年8月6日

【明報專訊】長江基建(1038)及電能(0006)上半年純利均告大跌,長建上半年少賺51.9%至28.6億元,表現遜市場預期;電能則少賺40.3%至22.62億元。兩家公司均維持中期每股派息不變,其中由集團主席李澤鉅一手「湊大」的長建,更是繼去年上半年首次中期派息沒有增長後,第二度「凍息」。電能手持現金大跌至近年低水平,另有分析員表示,雖然電能資產值規模縮減,但長建股價「大落後」,估計短期兩者仍難再提合併。

明報記者 陳偉燊

大和資本市場香港/中國公共事業、再生能源及環保研究主管葉捷賢表示,長建上半年盈利主要受多項特殊支出影響,惟他形容之後「無得再差」。他又表示,就算電能的資產負債表較之前縮細,但是基於長建的股價大為落後,若再談將兩者合併,時間上不及兩者於2015年討論合併時彼此股價相近般有利。

電能手頭現金33.6億

較2015年高峰瀉95%

電能受英國企業稅率維持在19%,而非原先預期調低至17%影響,致重新計算英國遞延稅項負債,需作出一次過非現金遞延稅項結餘調整,對攤佔旗下合營和聯營公司的業績構成約7.8億元負面影響。

旗下英國業務共錄得8.42億元溢利,按年跌53.86%。香港的溢利貢獻為2.7億元,增長14.35%。澳洲業務溢利貢獻6.63億元,按年減10.65%。其預期下半年,社會經濟不明朗因素將會持續,但是仍物色符合其投資準則的投資項目。

電能期內手持現金在過去半年減少逾10億元,降至33.61億元,為近年低水平,並罕見出現淨流動負債43.92億元,手持現金較集團在2015年底高峰時,手頭現金為681.49億元,急跌逾95%。

長建環球基建溢利跌

至於長建同樣因英國企業稅率不變、欠缺去年出售電能約2.05%股權的特殊收益,以及出售長沙湘江伍家嶺橋和五一路橋兩個項目的收益等支持,因此純利按年下跌51.9%。

另位於英國的Northumbrian Water新規管期於4月1日生效,准許回報大幅下調;受新冠肺炎疫情拖累,加拿大機場停車場營運公司Park N'Fly的業務受打擊最大。

期內長建來自電能、英國、澳洲、歐洲大陸的基建業務,各貢獻經營溢利8.13億、9.43億、9.18億及4.93億元,分別按年下跌55%、62%、17%及3%。其手持現金及存款157.35億元,過去半年增加30.29%,淨負債比率為13.9%。流動資產淨值達89.41億元,過去半年大增1.01倍。

李澤鉅:把握收購機遇

長建主席李澤鉅指出,新冠肺炎疫情將來的長遠影響未可知,但是預期疫情有所改善,普遍商業活動回歸正常,預期大部分業務將可迅速復元。集團更擬把握收購機遇,包括研究多個在疫情期間暫時擱置的項目,並具備可伙拍長實(1113)及電能的靈活性。