劉思明:內地A股高位整固 分段吸ETF

文章日期:2020年8月5日

【明報專訊】恒指昨升488點,收報24,946點,成交額1460億元。中港股市再度個別發展,但今次角色調換,內地A股周一火熱後轉冷,港股則止住頹勢反彈。中資金融為首的舊經濟股低位回升,拉動恒指國指反彈,但科網、新經濟股炒火熱,舊經濟股不易持續資金流入,恒指國指難維持升勢,相反內地A股整固後,強勢向上機會更高更可取。

人行部署下半年重點工作提到,要綜合運用多種貨幣政策工具,引導M2和社會融資規模增速明顯高於去年,促進普惠型小微企業貸款、製造業中長期貸款大幅增長,推動企業融資成本明顯下降,與此同時亦提到推動防範化解重大金融風險,意味貨幣政策不會更積極寬鬆,但也不會明顯收緊,會精準導向支持穩企業保就業政策。

貨幣政策逐步恢復到平衡的位置,顯示內地經濟企穩,系統風險的減退,紓緩市場對大規模爆發信用風險的憂慮;擴張財政政策支持經濟發展,減輕企業的壓力,有助推動信貸需求,金融業走出谷底。雖然內銀、內險股高位調整後,仍處於偏低水平的估值有利反彈,但行業缺乏亮點動力支撐行業上漲,行業股份表現出現兩極化強弱分野。

內銀股招行(3968)昨升逾4%最強,內險則以中壽(2628)、新華保險(1336)升逾4%表現較佳,三者持續跑贏同業。今年上半年新華保險、中壽實現保費收入增長31%、13%,增速為大型內險中最快兩者,基本面支持股價表現。不過,中壽、新華保險的股價呈三角形整固形態,仍有待突破,短線分別於19.5元、33.5元料有阻力。

疫情持續 友邦料維持區間上落

至於友邦(1299),昨天亦升逾4%,不遜於內險股。友邦亦受惠於內地保險市場回暖,香港的疫情惡化,亞太區多國的防疫禁令、管控措施高度戒備,打擊公司業務復蘇進度,即使現價反映不明朗因素,但除非疫情有改善,否則股價料維持區間上落。

內地A股回升受阻,滬深300逼近4850點遇到阻力,創業板指觸及高位回吐,尚未能走出近一個月框框,但明顯好過港股的形勢不變。以恒生AH股溢價指數為例,指數於7月上旬小型調整後有重拾升軌迹象,A股相對H股溢價再度擴大,只是後市向好趨勢未變,A股繼續領漲跑贏機會。

A股相對H股溢價擴大

要捕捉A股升浪,除了分段吸納追蹤滬深300指數的ETF──華夏滬深三百(3188),進取可以待指數向上突破,確認展開新一輪升浪,追入同樣追蹤滬深300、具倍數槓桿的ETF,如上月底才上市、提供每日兩倍槓桿的XL二南方滬深三(7233)

劉思明

[還看今朝]