金曹:提防恒指6月先高後低 - 20200602 - 報章內容 財經 - 明報財經網

金曹:提防恒指6月先高後低

文章日期:2020年6月2日

【明報專訊】6月1日開市就拉升,升幅超過800點,結果收23,732點升771點或3.36%,接近20日平均線23,814點。回顧5月28日5月期指結算23,129點,之後交易日5月29日每周期權結算22,987點,再次在結算日低於23,000點大關。之前恒指因新冠疫情引致全球股市大跌,恒指只有一次在3月20日每周期權結算價22,467點低於整數23,000點關口,上周當5月29日超賣或有技術反彈,6月開市就見到23,800點,開市雖然唔錯,但要提防6月初抽高之後,月中走勢轉弱。原因有5個:

大型IPO過後 月尾恐無以為繼

(1)最近活躍CALL維持在24,000至 24,400點,似乎上升空間有限。估計大量睇淡後市的投資者Short Call 24,400點,最新期權金250至300點,如6月結算低於24,600點仍會有盈利;

(2)恒生指數6月1日關的衍生工具成交非常多,當中大多數市場人士看淡,例如23,700至24,000點的熊證較多,市場或有機會先殺熊再殺牛;

(3)京東、網易6月在香港第二上市,當有大型IPO,通常有資金維持市場氣氛,但月尾可能無以為繼;

(4)6月19日是美國第二季四期結算,6月初拉高托住結算機會大,但愈接近19日,危機會愈大,因美股基準指數標普500的動態市盈率26.4,實在太高,投資產者在5月憧憬歐美重啟經濟,指數維持在高位,但上周末美國大型維權運動肯定再次推低消費者信心、零售及就業數字。標指波幅指數VIX 30點,表示期權莊家預期第一季調整15%仍是合理區間;

(5)美中關係惡化,上周五美國總統特朗普發表制裁香港的「殺傷力」未有預期般大,所以6月1日股市大幅反彈,但後市相信不會風平浪靜,估計美中關係會反反覆覆較長時間。

恒指企穩23756點 才有機會轉勢

期指倉位是比較好的參考數據,因為大市下跌需要「動力」。5月期指在24,350點水平連續加倉後下跌,跌市見加倉表示短期再突破24,350點機會不大,5月22日恒指大跌當日的競價開市23,756點,也應有較大對冲沽盤,恒指要企穩23,756點才有機會扭轉跌勢。6月1日全日的成交量加權平均23,524點,大概是恒指10日平均線,這個價位也有頗多對冲沽盤。昨天港股明顯回溫,上證綜指盤中突破100日均線收2915點升2.21%,不過中美摩擦升級之際,中國暫停採購部分美國大豆,大豆期貨價格漲幅應聲下跌,離岸人民幣兌美元急速由7.119回軟到7.152,通常對港股有壓力,短線24,000點壓力頗大,支持看22,600點。

[金曹 期權制勝]