投資者為對冲博反彈 追入低指數水平期權 - 20200523 - 報章內容 財經 - 明報財經網

投資者為對冲博反彈 追入低指數水平期權

文章日期:2020年5月23日

【明報專訊】人大推出港區國安法,加上外圍表現疲弱,拖累大市昨天大跌1349點,亦有投資者趁勢轉到期權市場活動,寧願以較高的引伸波幅作為代價,追入更低指數水平的恒生指數認購、認沽期權,藉此對冲,或伺機博反彈圖利。

本報翻查最新的恒生指數期權成交顯示,恒指認購及認沽期權成交分別集中區域在23,000點至24,600點,及22,000至24,400點。從5月、6月、7月、8月、9月及12月具成交恒指認購期權,透視出最低指數介乎19,500點至24,200點,當中即月(5月份)認購期權最低。同一組恒指認沽期權透視出最低的指數介乎10,000點至18,700點,以12月份的期權最低。

若以5月份恒指認購及認沽期權分別在最低19,500點及17,100點錄得成交為例,用作衡量期權價格高昂與否的引伸波幅,分別高達72.9%及94.5%,比成交集中區域的認購及認沽期權的20%至30%引伸波幅為高。試圖尋底者的交易對手不多,因此平倉不易。

恒指熊證重貨區仍在24900點至25099點

至於牛熊證方面,資料顯示,昨晚恒指熊證重貨區仍在24,900點至25,099點之間,但相對期指張數大減1113張至1002張,即有一半已沽出獲利。恒指牛證方面,收回價在22,700點至22,899點的區間,相對期指張數大增1207張至1542張。