曾淵滄﹕太古系一門三傑 逆市升可追捧

文章日期:2019年4月15日

【明報專訊】過去幾天,美國方面不斷傳來中美貿易談判進展良好,雙方已經同意設立一個執行機構來處理將來中美雙方簽署雙邊貿易協議後的執行工作。

不過,中美貿易談判進展良好已經不是新的消息,對股市向上的推動力有限,反而美國總統特朗普打算與歐盟開展新貿易戰影響了股市。當然,開始的時候,投資者會認為這可能是「雷聲大雨點小」的恫嚇,但去年中美貿易戰也是由小開始,由600億美元的中國產品開始,演變成今日的向2300億美元的中國產品徵收關稅,歐盟與美國之間的貿易每年有順差約1000億美元,也是特朗普打貿易戰的本錢,任何國家、地區與美國之間的貿易出現顯著順差都可能面對特朗普的貿易戰,先是墨西哥與加拿大,現在是中國,將來是歐盟、日本、韓國。

太地出售兩座商廈 可派更高息

幸好,明年是美國總統競選年,特朗普為了連任,會很小心留意美國的股市,不讓美股暴跌,美股強勢也必使到全球股市呈強勢。

過去一周,港股處於調整,但是太古系一門三傑太古A(0019)、太古地產(1972)、國泰航空(0293)股價的表現皆良好,有逆市上升之勢。一向以來,逆市上升股皆是值得追捧的股,去年一整年,太古A就是逆市上升,成為強有勢的避險股。

太古A股價終過一整年上升後,P/E值依然很低,只有6倍,股息率達3厘,近日,太古地產正式賣掉太古城兩座辦公大樓,利潤入帳肯定又可以推低今年的P/E值,也可能派發更高股息。在香港,多數地產股的股價都遠低於每股的帳面值,而帳面值又遠低於真正的市值,只有當這些企業把資產賣掉套現,真正市值才能反映。

油價回升 國泰虧損縮小

太古集團另一重大的資產當然是國泰航空,隨着國際石油價格回升回穩,當年虧得很慘的石油期貨合約的虧損縮小了。這張長期的期貨合約也快結束了。近日,國泰打算買下香港快運航空也是一件好事,加多一家廉航有利無害,更何况香港快運取得日本多個城市的航權,有助國泰壟斷港日航線。

此外,還有另一個更有趣的事是建滔集團(0148)突然間宣布持有2%國泰股權,不很久之前,建滔集團在市場靜靜地買下9.6%國泰股權,成為國泰第三大股東,之後全部股份賣掉,賣給卡塔爾航空,現在,建滔再靜靜買下2%股權,再加上太古與中國國航(0753)所持有的75%,市場上貨源只剩13%,只要建滔再買,國泰股票就貨源歸邊了。

大學教授

[曾淵滄 滄海明珠]

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