許繹彬:未見外資北水 港股難突破

文章日期:2019年4月15日

【明報專訊】美國聯儲局在剛過去的議息會議記錄顯示,今年傾向不加息,但亦難成為提振美股的強心針,原因是實際上美股已累積一定升幅,所以此好消息對美股無太大刺激,道指近日只是大漲小回格局。

談回港股,在中美股市缺乏方向下,恒指升穿30000點後,明顯在拉鋸,波幅亦明顯擴大,但一穿30000點後,即有無形之手,將其推回30000點邊緣,令一眾淡友暫時仍然冇啖好食。港美大市借勢下調,主要受到IMF睇淡環球經濟前景影響,是半年來第3次下調今年環球增長預測,由原本的3.5%降至3.3%,為自金融海嘯以來最低的增速。IMF指出各國貿易關係緊張加劇,以及聯儲局收緊貨幣政策,均構成風險;加上投資者憂慮美國總統特朗普為了連任選戰,又計劃對歐盟及日本商品徵收關稅,幾大利淡因素夾擊,令大市暫難大升,亦是理所當然。

環球經濟增長放緩 大市難升

恒指能否在30000點的基礎上再下一城,目前仍言之尚早,曠日持久的中美貿易戰仍處於持續拉鋸的階段,但貿易戰的負面影響已逐步浮現,亞洲經濟面對下行壓力,本港去年尾季出口表現亦受貿易戰拖累,料於首季業績顯現出來。港大早前發表報告亦將今年本港經濟增幅下調至2.5%,首季微增1%,可見實體經濟已有外熱內寒的表癥。港股每日交易額仍維持於1000億元左右水平,未見外資或北水大舉湧進,尚處於「塘水滾塘魚」的階段,所以港股難言有大突破,料於現水平整固。

內地減稅降費效果仍待觀察

同時,中國內地經濟亦存隱憂,由次季開始,逐步推行大規模減稅降費計劃,此舉有助減輕企業負擔,以穩住經濟增長。不過,由於地方政府入不敷支問題一直存在,加上人口老化,已經要靠中央長期補貼。地方政府財政緊絀,借貸情况嚴重已是冰凍三尺非一日之寒,因此地方是否配合中央落實減稅降費,會否出現「上有政策、下有對策」的情况,成效仍有待觀察。

耀才證券行政總裁

[許繹彬 港股通才]