李曉佳﹕雷軍百億股份只捐不袋 股東是禍是福?

文章日期:2019年4月11日

【明報專訊】打工仔返工出糧實是天經地義,小米(1810)董事長雷軍近日再掀話題,事緣他去年獲公司發行近6400萬股B股,折算年薪接近百億人民幣,成為地球最強員工。為此小米昨日再發公告解畫,指雷軍去年並無收任何現金酬金,更明言獎勵股份是「一股都不賣」,除非「用於慈善用途」。不過,若果雷軍一個「崩」也不賣,只當大慈善家,將股份用作公益慈善,真的是好事嗎?

小米最新公告提到,集團向雷軍一次過發行6365.96萬股B股,相關股份並未售出,除了股權薪酬外,去年無向雷軍發放任何現金酬金。其實除了雷軍,另外3名董事:另一名創辦人林斌、兩名小米投資者代表兼董事許達來同劉芹,去年一律無收任何袍金或酬金。

等同自我「加監」

今年1月上旬、即上市禁售期結束後,小米曾發公告透露,雷軍自願加長所有持股的禁售期一年,未來365日內,雷軍只可以將最多6365.96萬股的獎勵股份捐贈予公益慈善機構。

然而,最新公告則提到雷軍收到獎勵股份時,承諾將上述股份於扣除稅項後,要全數捐贈用於公益用途,無再提及「365日禁售期」,意味雷軍似乎打算自我「加監」,因為他沽該批股份,套現所得就要做慈善。

假設雷軍確實由現在到未來,手上獎勵股份都是「一股不賣」,有人心想「大股東鐵定不出售持股,沽壓會減少,有利股價表現」,如果你認同這個說法,筆者只好說句,少年你太天真了!

不是自己錢 可由得股價潛水

什麼叫獎勵股份?就是將成績與薪金掛鈎,管理層成績斐然,就會獲發多些股份,管理層繼續表現良好,公司股價節節上升,以前發出獎勵股份都會升值,形成循環激勵機制。但如果你賺到的錢,全部均會捐出去,這批「獎勵」股份永遠不會屬於你自己,你還會着緊這批股份的價值嗎?

小米2018年的年報指出,這批6365.96萬股的獎勵股份,確認為98.27億元人民幣的薪酬開支,隨着小米的股價潛水,以昨日收市價11.84元計算,這批股份市值只有75.73億元人民幣。

拿了就是拿了 無謂澄清

不過講句公道話,小米不足10年間已晉身全球第四大出貨量的手機品牌,雷軍功不可沒;但小米連日解畫澄清,指雷軍只收取股權獎勵,強調「無出售,獎勵股份只做公益」。筆者就覺得其實毋須澄清,拿了就是拿了,能賺近百億年薪是你的本事,總之「存在即合理」。

事有湊巧,內地科網富豪都愛做大慈善家,除了雷軍,阿里創辦人馬雲也喜歡做大慈善家,今年3月馬雲與慈善基金會簽訂售股計劃,由今個月起,按照事先確定的條款,在12個月內馬雲將出售最多2140萬股,用作公益慈善承諾及一般財富規劃。

[李曉佳 財經澡堂]