金曹﹕選高引伸波幅股方法

文章日期:2019年4月9日

【明報專訊】正如本欄上周所料,港股升穿了250天線,以及季結收高於20日線28,904點及心理關口29,000點,變成攻上季結時恒指收市29,051點升穿了心理關口29,000點及20天平均線28,904點,由於現時恒指已由低位24,540點升多於20%超過29,448點,可說是進入了技術牛市。為何叫技術牛市?主因是目前仍看不到由於上市公司盈利明顯增長,所以升勢主要是由資金帶動,暫時好淡雙方會盯緊29,448點這個技術位,如周線連續可以升穿,就能確認醒目資金入市無誤,否則周線失守又不見反彈,就可能變成是在11倍預期市盈率大概28,600點區間上落,觀察第一季業績報告及PMI製造業指數、M2及新增貸款等領先數據,再決定方向及目標價。

高位第4季出現機會大

如2019年是牛市大升,以2018年收市25845計,36.6%到非常樂觀的35,300點,這大概即是歷史市盈率(PE)約14倍,其實也不算誇張。因2017年在3萬點附近年結時,PE最高16倍。

近年6次升幅多於20%的牛市,平均年結PE高於17倍。另外每次牛市的高位都是在年尾第四季出現,因此2019年不排除第二季繼續上升,因當季結突破向上見陽燭,接着一季繼續上升機會非常大,即6月結算價高於3月結算價28,720點是大概率事件,第三季調整只要維持在250天線附近,那高位在第4季出現機會也很大。所以淡友要獲勝,最佳時機是在6月打穿28,720點結算,破壞升勢。

可留意利豐金山軟件中鋁

港股清明假期做好,再創逾9個月新高,市場對中美貿易談判持樂觀態度,當見到大市上升走勢確認後,不妨可以觀察一下過往日子之中如果跌市時,下跌表現幅度較大的股票、或上升時上升表現幅度較大的股票,例如舜宇光學(2382)這類高啤打值beta股份,因為這些高beta股票的引伸波幅一般會比指數的表現更強,再配合簡單的期權策略如牛跨(Call Spread)或看好認沽跨價(Credit Put Spread) 等去找上升趨勢確認的股份,獲勝機率自然會比增多。

留意期權莊家對利豐(0494)、金山軟件(3888)、中國鋁業(2600)開出的引伸波幅遠低於歷史波幅,表示這類股份或已找到近期的低位,可以留意。而從引伸波幅推算,國航(0754)較強的支持位是9.8元、吉利(0175)是16元。

[金曹 期權制勝]

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