劉思明﹕港股低位具承接 炒業績有因

文章日期:2019年3月26日

【明報專訊】港股跟隨外圍股市下跌,雖然整體反彈力度不強,但不少低位具承接,形勢不是太差。恒指險守於28,500點重要支持,且看能否守穩收復失地。業績股繼續成焦點,但炒作要留意背後原因。

恒指低開跌逾600點後反彈,跌幅曾收窄411點、至28,702點回試低位,收市報28,523點,跌590點或2.03%。大市成交1093億元,高於60天平均一成多。據《明報》港股數據庫,升跌比率15比85,跌逾3%佔下跌股份近三成;陽燭對陰燭為50比50,大市普遍下跌,沽壓較大,惟有一半以陽燭收市,反映低開後有承接,個別行業反彈力不俗。

本報數據庫追蹤的30個行業,近全線下跌,僅房託靠穩,升0.3%;整體有四成跌逾2%,與恒指相若或跑輸,能源業、醫藥保健跌逾3%表現最差,其次新能源、本地金融、中資金融跌逾2.5%。能源業、本地金融、中資金融即市的反彈相對乏力,行業股份收市較全日最低位平均反彈約1%。相比下,燃氣供應、工業製品、家居用品下跌後展現承接力,平均由最低位反彈約3%收市,收市跌幅收窄至不足1%,明顯跑贏恒指國指。

華潤燃氣(1193)微微低開反覆向上,最多升一成,收市升逾8%,昨天相對60天平均成交額高出近兩倍,升勢獲成交配合。公司上周五公布去年全年業績,營業額按年增長28.4%至512億元,高於市場預期;純利升21.8%至44.5億元,則略低於預期。

潤燃漸進提高派息比 業務具新增長點

去年盈利略低預期,主要是毛利率較高的接駁收入增速放緩,拖低整體毛利率按年下跌3.3百分點至26.6%;去年新接駁住宅客戶按年增7.3%,接駁收入佔比由對上一年的22.4%降至19.4%。不過,目前集團在中國營運的城市燃氣項目平均氣化率僅五成,相比同業約六成或較成熟市場達七八成,未來仍有較大發展空間。

潤燃積極開展分佈式能源及充電樁等新業務,去年獲新批准6個分佈式能源項目,預計投資11億元;杭州和南京的充電樁業務已投入穩定營運,錄得經營利潤。然而,潤燃新業務需時培育新增長點,燃氣銷售及接駁收入增長仍然是焦點,平均售氣價格、安裝費下調壓力將受關注,未來兩年業績放緩機會不小;市場估計潤燃今年純利增長放緩至12%,現價預測市盈率15倍,不算吸引。不過,公司派息慷慨,末期息每股派62仙,按年增55%;全年派息亦增四成;穩健財務及過往漸進地提高派息比率,利好股價表現。

後市料橫行 回調至20天線吸

走勢上,潤燃昨天急升,止住近個半月調整趨勢,惟向上35元阻力不輕,後市有機會在32至35元之間橫行,因此宜待其回調後抽至20天線33元才吸納,並以連日低位32元先後止蝕。

[劉思明 數據尋寶]

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