Naspers股價未反映騰訊持股市值 惹股東不滿

文章日期:2019年3月26日

過去10年騰訊控股(0700)股價急升,卻令Naspers大為頭痛,原因是騰訊持股已遠高於Naspers本身的市值,令Naspers股東不滿未能分享「投資成果」。截至昨晚9時,Naspers市值約981.32億美元(約7654億港元),但其持有的31.2%騰訊股份市值則達1.05萬億港元。

投資顧問公司AIM & R董事總經理Albert Saporta曾在2017年兩度向Naspers發信,炮轟公司與騰訊市值之間的折讓問題,他表示,騰訊佔Naspers資產淨值約九成,明顯有違基本風險管理政策,騰訊的價值亦有下跌機會。

投資顧問公司曾建議分拆

其實今次Naspers將所持騰訊股權分拆派發予股東的做法,正是當時 Saporta公開信中其中一項建議,他信中提到,如果集團不分拆,可以考慮清晰界定折讓率上限,若過超越上限需回購股份。他又表示,集團可直接出售部分騰訊股權,將套現所得資金用於回購。

Saporta曾提議,可拆出投資組合成為子公司,單純追蹤騰訊股價,令Naspers整體折讓率維持在10%至20%以內,甚至更低;同時讓市場可更準確估值。