許繹彬:大企業績陸續來 市况更波動

文章日期:2019年3月25日

【明報專訊】中港股市在高位膠着,多得兩會支持中港股維持樂觀情緒,但恒指突破29000點呈現膠着狀態,成交亦未見突破,A股有何風吹草動,港股即出現回調。上周初港股本來形勢大好,最高位曾見29486點,一度直逼29500點水平,不過恰逢業績期,不少投資者亦借勢炒業績,恒指亦因此比較波動,上周五更一度跌穿29000水平,幸而其後跌幅收窄更止跌回升,收報29113點,微升41點。不過3月是業績旺季,本周亦有多間企業公布業績,如建行(0939)及比亞迪(1211)等,因此本周個股及大市更波動亦正常。

上周「股王」騰訊亦已公布業績,由於去年第四季盈利大大倒退,業績遜於預期,導致股價回落。不過,筆者依然對此股抱有信心,皆因騰訊已入圍收購韓國遊戲公司Nexon的競標,交易規模最高可達15萬億韓圜(約133億美元)。Nexon在2018年的盈利達66億元人民幣,若騰訊成功收購,對其市佔率及市值增長有着正面的刺激作用。

騰訊雲業務料能追上微軟亞馬遜

筆者認為,騰訊雖以遊戲、廣告等業務為主,但現時正積極發展雲業務,即時暫時佔其營業收入比率微不足道,但假以時日讓其成長,能如美企微軟及亞馬遜一樣發展成熟,未來潛力無可限量,值得投資者長線投資。

外圍因素方面,日前傳出中美貿易戰談判又有變數,中方因美方未保證取消對中國商品徵收關稅,而有意收回在關鍵議題上的貿易承諾,消息拖累港股表現。另一方面,半個月前舉行的特金會不歡而散,上周朝鮮外務副相崔善姬更指名道姓公開指摘兩名美國官員,而近期朝鮮東倉里地區的火箭發射場近來活動頻密,在行動上已展示自己的不耐煩。

原本美國總統特朗普看似「成功」地與中國和朝鮮保持友好,在談判上展現出主導地位並不斷向市場釋出將達成協議的訊號,不過可能特朗普太「得寸進尺」,只會要求對方遵守協議卻從不保證己方的承諾,結果過猶不及,反而惹起中朝兩國的不滿。筆者相信,這亦是中朝向市場表明己方不可能一味忍讓的立場,否則只會換來更不公平的條款。

如果特朗普不懂得適當地退讓,不僅威脅到自己明年大選競逐連任,悲觀點若引起他國不滿寧願「殺敵一千自損八百」的話,全球經濟或再出現動盪。正因如此,投資者必須留意,「中美貿易戰」這久違的話題,有可能臨近期指結算前夕,將會重燃,所以慎防大市在風平浪靜下,會突然被放冷箭。

耀才證券行政總裁

[許繹彬 港股通才]