潤電被指違派息承諾 股價瀉15% 處置前朝問題資產蝕21億 派息大減六成

文章日期:2019年3月23日

【明報專訊】剛被剔出恒指成分股的華潤電力(0836),屋漏兼逢夜雨,昨日公布的業績較預期差,主要是清理華潤集團前董事長宋林時代的問題資產,因而錄得一次過虧損,拖累純利下跌。同時集團更突然更改派息政策,大幅削減派息逾六成,大行狠批其違反3年穩定派息的承諾,以致該股遭洗倉大跌近15%,為逾10年以來最大單日跌幅。

明報記者 廖毅然

華潤電力去年底宣布出售華潤煤業及旗下4家公司的全部股權,代價僅1元人民幣,同時又向母公司轉讓山西大寧煤礦的股權。集團昨日表示,上述出售事項造成21.22億元的損失。除此以外,集團同時對電力資產與湖南煤礦計提減值,總共9.62億元。

清理問題資產涉宋林案

華潤煤業及旗下4家公司持有的山西煤礦項目,牽涉數年前宋林案。2013年,兩名內地記者先後實名舉報指摘宋林,聲稱華潤電力在2010年收購這批資產時涉及貪腐。宋林在2014年正式受查「落馬」,並在2017年因貪污罪被判有期徒刑14年。

受一次過損失拖累,華潤電力去年純利跌14.6%至39.5億元,遠低於市場預期的下限60億元。每股末期息大減73%至0.203元,全年派息大削62.5%至0.328元。集團股價昨日大跌14.8%至12.06元,是2008年10月以來最大單日跌幅,股價見逾兩年低位。

現股息率跌至不足3厘

事實上,集團早在公布出售資產時已經預告,交易會帶來損失。昨日股價急挫,更大原因是由於派息大減。摩根士丹利報告指出,潤電違反2016至2018年穩定派息的承諾,令市場感到失望。

此前,潤電由於股息率達7厘,深受投資者追捧,但昨日大減派息後,股息率跌至不足3厘。

潤電解釋稱,由於集團將全力加速風電項目的建設與投產,加上仍有部分火電項目要建設投產,預計每年仍有較大額度的資本開支。同時,根據國家政策,未來企業仍將積極降低槓桿率。因此,集團調整分紅政策,由每股穩定派息,改為按派息率派息。2016及2017年度,集團的每股派息金額均為0.875元,但去年度減至0.328元後,派息比率回復40%,返回2015年水平。

瑞信:關注高資本開支 料股價短期受壓

瑞信的報告表示,撇除出售資產與減值損失,去年華潤電力的純利為69億元,與市場預期相若,因此關鍵在於集團調改派息政策,同時市場亦關注資本開支較預期高。該行預計華潤電力的股價會承受短期壓力。