李曉佳﹕中國創業文化 VS. 龐氏騙局

文章日期:2019年3月21日

【明報專訊】近年創業風潮席捲全球,中國更是其中表表者,不少年輕人都寧願自己做老闆,不過這種創業文化是好是壞卻見仁見智,事關筆者眼見對不少內地「創業家」而言,「商業模式」從來不是首要考慮,只為短時間內融資、再融資、賣盤又或是上市,而據說這種變相的「龐氏騙局」正在大量出口到境外,與各國「騙子」齊齊爭食。

要說近年內地的創業文化,與過去有什麼不同,筆者相信在於「功利」二字。筆者工作上常與內地朋友接觸,早前就曾與一名大學畢業才兩三年的年輕內地朋友談到「創業」這個話題,他笑着說,現時的所謂創業,都是用一個概念爭取投資,然後盡快製造話題及影響力,最終賣給「BAT」——百度、阿里巴巴及騰訊(0700);生意本身能不能賺錢不是重點,重點是如何快速「圈錢」。

內地初創故事已近「水尾」

事實上,內地最早期初創企業如騰訊、阿里巴巴等固然非常成功,小米(1810)、美團(3690)及美圖(1357)卻似乎已接近「水尾」。讀者如不善忘,其實筆者去年已經寫過一篇文章〈獨角獸「野生」變「圈養」〉,當時形容獨角獸是「龐氏騙局」似是過火,但曾盛極一時的共享單車,今天幾乎整個行業崩潰,ofo小黃車已是名存實亡,美團亦將「接火棒」高價收購的摩拜mobike接近全部撇帳,意味品牌已近乎分文不值。

至於內地最炙手可熱的創企,例如瑞幸咖啡、滴滴出行等,無一不是正在蝕錢的公司,如果上不了市或無法融資,能否長久存續亦成疑問。

其實這種文化並非中國獨有,不過中國的初創公司,過去多年融資主要面向內地,更養肥了紅杉、高瓴、賽富等一家家內地私募基金;但未知是內地政府擔心初創「爆煲潮」波及內地經濟,抑或是私募基金已開始「輸到怕」,據筆者了解,自去年下半年開始,內地已開始限制初創企業的人民幣融資,於是不少創企轉移到境外(香港是其中一個好地方)做美元融資。

傳人幣融資設限 創企轉境外「圈錢」

隨着初創接火棒遊戲的火棒愈來愈短,未來只怕更多初創企業未捱到上市,便已爆煲,令更多境外投資者可以齊齊享受這個「中國故事」。

[李曉佳 財經澡堂]

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