盧志威﹕買美股 輸兩成止蝕

文章日期:2019年3月14日

【明報專訊】「新債王」岡拉克在3月12日美股收市後,指出我們仍在熊市,標指在2019年將會跌穿去年12月的低位,原因是近期反彈以聯儲局保持寬鬆政策為主題,代表美國再縮表債券缺乏買盤承接,利率會大幅上升,所以不得不停止,並預測美股、美元會下跌、大宗商品和黃金會上升,並叫大家買入新興市場股票。近期除美國以外,環球的經濟數據也不佳,除了岡拉克看淡以外,知名投資者Jeremy Grantham亦都指出,未來20年股市投資的回報將不佳,理由同樣是經濟增速不能支持股票回報。

新債王看淡美股 看好新興市場

確實近期的經濟數據一定不佳,股市亦對這些消息有反應,不過股價通常是反映未來3至6個月的預期,早3至6個月中美戰雲密佈,一定是經濟與股市都差,只不過壞消息有緩解的迹象,就有反彈的可能,相反在經濟向好之時,往往股票失驚無神轉差,令投資者「中大伏」,無論是2018年的美股或是2008年的中國股市,相信股齡較深的朋友亦見怪不怪。

投資最簡單都是回歸基本步,都是要買基本因素向好的產品,而且價格合理,有可見的上升空間,值博率合理其實就可下注去做。因為市場永遠都有睇好睇淡,最重要是做法,沒有目標價都可以,但止蝕位必須要有,那麼在現行的風險情况下,可以做到多少回報,就考驗投資者的工夫。

做淡贏一時掌聲 長遠難賺大錢

岡拉克看股市會跌穿去年低位,即是大約有兩成的下跌空間,以這水平作為止蝕位,如果相信股價會大幅好轉,潛在升幅有機會超過兩成,那麼就應博一博。股市這遊戲起落無常,但長遠而言,樂觀者會獲得勝利,做淡友最多贏得一時掌聲,沒有幾多人可真正靠做淡賺大錢。

烏托邦資產管理合伙人

[盧志威 美股搏擊]