平保百億回購A股 發百億外債 去年新業務價值增7%勝預期

文章日期:2019年3月13日

【明報專訊】中國平安(2318)昨公布去年多賺兩成,盈利首破千億達1074.04億元(人民幣.下同),超市場預期。叫市場意外的還有回購計劃,平保稱,為響應國策決定回購,擬斥50億至100億元、按每股最高101.24元回購最多9877.5萬股A股,較平保A股昨收市價高46%。分析認為,平保在A股向好時仍選擇回購,出乎市場預期,將利好A股表現,但投資者應不會沽H股買A股。同時,平保尋求股東批准公司發行100億元外幣債。

明報記者 歐陽偉昉

A股回購方案須在4月29日舉行的股東大會,分別得到H股及A股股東通過,回購期限為股東周年大會後的12個月內。回購資金全部來源於公司自有資金,回購股份不註銷,將全部用於員工持股計劃。

股份不註銷 用於員工持股計劃

平保A股昨收報69.25元,升0.67%;H股收報82.7港元,升2.1%,比A股約有2%溢價。有分析師認為,平保去年建議准許回購授權,是基於保持股價穩定,保護投資者權益,並因內地公司法修法而提出。平保A股自年初低位回升逾23%,因此認為現時仍提出回購有驚喜,可帶動A股股價。平保ADR昨晚已率先升至86.7元,較昨港收市升近5%。

至於會否出現沽H股買A股,耀才證券研究部總監植耀輝認為AH股差價不大,加上100億元回購金額對比平保A股流通市值7501億元而言不算太大,現持有H股的投資者未必會轉揸A股。不過回購加上業績對辦,可吸引新資金買A股。平保是次擬回購最多9877.5萬股A股,佔總股本0.54%。

耀才:差價不大 料不會引發沽售H股

業績方面,平保剔除短期投資波動和一次性項目等的營運利潤按年升18.86%,至1125.73億元。末期股息每股派1.1元,若包括特別股息,全年股息為1.92元,按年升28%;個人業務營運利潤按年升31.1%,至977.29億元,主要得益於個人客戶和客均營運利潤增長,分別按年升11%和18.1%。

市場關注的壽險新業務價值為722.94億元,按年增長7.3%,勝市場預期的5.8%,下半年增速由上半年的0.2%增至16.9%,但仍比2017年度的32.6%大幅放緩。個人業務新業務規模保費按年跌2.4%至1565.99億元,但比上半年跌10.6%收窄。

分析師認為,新業務價值增長放緩是未來內險行業的共同問題,因為2015至2017年內險加強保障性保單銷售,混合產品結構帶動較大增長,但去年新首年保費已有放慢的迹象,今年年初「開門紅」銷售旺季較淡靜。不過去年基數已降低,因此預期今年新業務價值可有10%至20%增長。