港推A股期指 李小加:愈快愈好 增對冲工具破星洲獨市 基金界港交所受惠

文章日期:2019年3月12日

【明報專訊】港交所(0388)昨日宣布,已與MSCI 簽訂授權協議,正等待監管機構批准及市况許可下推出MSCI中國A股指數的期貨合約。行政總裁李小加未提出明確的推出時間,但稱市場期盼已久,相信「愈快愈好」。中證監副主席閻慶民在北京出席兩會時接受訪問表示,推出A股指數期貨合約,對A股及港股都是好事。業界普遍歡迎產品推出,均表示應盡快推出產品,配合MSCI打算今年5月提高A股納入因子至10%的計劃。

明報記者 陳惠恩

李小加表示,目前正等待證監會的審批,早前已提交非正式申請,今次簽訂協議只是「進一步報備」,等待證監與內地監管機構簽署有關安排,就可以定下推出日子。惟他表示,今次不是與MSCI達成獨家協議,換言之,MSCI可以再授權其他交易所推出類似產品,港交所亦可跟其他指數公司合作發展產品。

未定推行日期 待證監與內地監管簽訂安排

目前投資者要對冲A股風險,一般都會選擇在新加坡買賣的富時中國A50指數期貨。李小加認為,即將推出的MSCI中國A股指數期貨將更加精準對應MSCI新興市場指數包含A股的指數,更符合投資者需求,他指期貨產品的最終目的是為現貨投資者進行對冲,在香港與內地市場更加貼近的情况下,沒有一個地方可與香港競爭。他又強調,港交所一直有就A股期指,與內地交易所及監管機構長期協調和磨合。

李小加表示,相信港交所將推出的A股指數期貨產品是以現金結算的國外產品,對A股市場影響有限,加上有A50的經驗,未見國內市場因此變得更動盪。他表示,今次與MSCI合作推出A股指數期貨,有助帶動期貨市場的交易,惟這只是第一步,「期貨通」或「商品期貨通」將來一定會有,但市場需有耐性。

MSCI可授權其他交易所推類似產品

金融服務界立法會議員張華峰對A股期指表示歡迎,認為可以帶動衍生產品市場,惟希望「揸緊時間」,在3個月內正式推行產品。他又稱,香港發行A股期貨應會覆蓋逾400隻A股,定比新加坡富時A50期指更全面,加上內地市場波動較港股大,預料波幅會吸引較多投資者。3月至今新加坡富時A50期貨平均每天有51.8萬張合約成交,按金每張2200美元,即合計每天有89億港元的交投。

香港投資基金公會行政總裁黃王慈明表示,業界樂見有更多產品供選擇,而且對股市及債市產品亦有需求,下一步希望見到更多有關的對冲產品。

荷寶中國股票基金經理人繆子美表示,海外投資者偏好估值合理又有穩定基本面的行業,而且聚焦新興市場的投資者已習慣政策風險。晉裕集團首席投資策略師黃耀宗表示,希望產品可以在5月左右推出,可讓投資者在MSCI提高A股納入因子後有多一個選擇。