蘇沛豐﹕華潤電力派息平穩 股價看15.6元

文章日期:2019年3月11日

【明報專訊】港股急速回落,反彈兩個多月,久違的調整,恐怕只是剛開始。本欄過去兩周都推介高息股避險,本周繼續保守策略,低吸「折翼藍籌」華潤電力(0836)。估計內地火電股經營環境今年繼續改善,因為受外部經濟環境因素、房地產投資及建設放緩、新能源發電比重提升影響,預料煤炭需求增速將放緩,同時煤炭先進產能逐步投產及釋放,煤炭供應增加,煤價大幅回升風險不高。

穩定的高股息係防守股的重點之一,華潤電力近幾年保持較穩定的每股派息金額(而非派息比率),因此盈利縱有波動,股息保持平穩。市場估計華潤電力2018及2019年每股盈利增長均約達32%,預測2018年股息率6.1厘。

遭剔出藍籌或爭氣跑贏

2月22日收市後,恒指公司宣布將華潤電力從恒指剔除,今日生效。被剔除雖會令追蹤恒指的被動基金沽貨,但不影響公司業務,而且公布後至今股價已下挫8%,相信已充分反映負面影響。何况近年頗多「染藍魔咒」案例,即係獲納入恒指後,股價反而見頂大跌。

相反,有些被踢走的過氣藍籌,反而爭氣跑贏。2018年5月4日,恒指公司宣布剔走聯想集團(0992),至今股價大升幾乎一倍。取代聯想的新貴石藥(1093)呢?股價跌了34%。2017年11月10日,恒指公司宣布剔走昆侖能源(0135)及國泰航空(0293),至今昆侖股價升三成,國泰升7%,恒指跌2%。

華潤電力股價上周跌至近月橫行區底部14元有支持,14天RSI接近30超賣水平。反彈目標15.6元。

(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股票)

招銀國際研究部策略師

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