陸振球﹕股神跑輸時 或離股災不遠

文章日期:2019年3月11日

【明報專訊】就如本欄名稱「投資超限戰」,投資只要不受地域或工具,以至任何思維限制,則任何巿况皆有應對的方法。《明報》在剛過去周末舉辦的環球置業聯展暨投資講座,便為讀者提供不同國家及投資工具的資訊,加上獲得湯文亮博士、香港奧國經濟學院院長王弼、風水大師蔣匡文及投資銀行家區睿凌等好友作演講嘉賓襄助,接近千位讀者到場,似乎港人對「投資超限戰」的概念十分認同,就連惠理(0806)主席謝清海也來捧場。

當日筆者也有參與演講,演講後有讀者上前說有追開我在不同專欄和視像節目的分析,說我曾推介在美國上巿的機械人ETF和軍工股ETF,股價都有好成績,進一步印證只要用心發掘,永遠存在「超限」的投資機會。

至於筆者當日演講題目,乃是如何運用「投資時鐘」的概念來分析股巿和樓巿,其中最重要的一個概念,就是縱使買到極優質的股票或物業,但在錯誤的時間入巿,也可能要大幅捱價,比如股災前夕買了好股票,股災期間所投資的項目也要經歷蝕大錢,又如在1997年中買樓,縱然地段優越和物業優質,也可能要十年後才能「返家鄉」,甚至要持有到現在才可以大賺,但也可能曾經變成負資產,所以掌握好「投資時鐘」,絕對是投資的基本功之一。

在錯誤時間入巿 優質項目也要大幅捱價

演講完後回到公司寫這篇文章時,醒起股神巴菲特雖然是超級出色的價值投資者,也有跑輸大巿的時候,如將股神的投資旗艦巴郡股價除以美國標普指數得出的比例繪圖,當此一比例向上時,便反映巴郡股價跑贏美股大巿,如向下則代表跑輸美股。值得留意的是,比如2000年科網股爆破前,以及2005至2007年金融海嘯前,巴郡股價都曾大幅跑輸美股,不多久美股便出現股災。究其原因,乃是當股巿狂熱時,股神都會本着人人貪婪時要恐懼而大量增持現金,在升巿自然便會跑輸大巿,但這也反映股巿危機隨時爆發。

當股巿狂熱 巴郡跑輸美股

近月巴郡股價又再跑輸美股,固然可指是因為股神做錯決策,所持有的卡夫亨氏(Kraft Heinz)股價暴跌,但也要思考是否股巿太熾熱而又再離股災不遠?

[陸振球 投資超限戰]