黃國英﹕騰訊阿里雲計算潛力巨

文章日期:2019年3月11日

【明報專訊】受內地出口數據影響,港股出現了顯著的跌幅,通常都會令到市場投資者人心惶惶、不知所措。基於市場已經由低位反彈了4000多點,市場中患「畏高症」的一群又再湧現,樂觀氣氛可以在剎那間消失於無形。這其實已經是市場通病,見怪不怪了。但作為理智的投資者,應該不為謠言雜音所左右,應該獨立思考問題和尋求應對方法,才是對自己最負責任的表現。

市場的走勢總是「慢升急調整」,加上香港的衍生工具比例又是世界之最,在種種的情况互相疊加之下,一個驟然而來的急跌,其實是市場結構的必然後果,並不足為怪。理智的投資者就要堅守原則,不能貿然跳進死亡漩渦之中。對這種市况應該持有一個客觀的標準,不能因為一兩天的波動就改變了整體的策略,應該多看一兩天,看是否能夠守得住關鍵的支持位,才可以決定後向行止。

現今的市况,投資者應該徹底擁抱「炒股不炒市」的基本策略。無疑A股的驟然下跌固然有數據和客觀的影響,但還有其他的潛在因素發生作用,舉例如人保(601319),稍前已經連續漲停多次,當有人發出沽售報告時,市場就出現了恐慌拋售,正正就是一個很好的例子說明這個問題。人保的AH股差價高達3倍多,令人保猶如是國內的莊家股。似乎是炒「貨乾」來推高股價,並非真材實料地有盈利基礎支持。說明了A股的投資者價值判斷可能出現了偏差,引伸出來,那A股指數的走勢就充滿了水分,其ETF(交易所買賣基金)就極可能中伏。

金融A股不獲外資看重 應棄A50 ETF

另外MSCI指數投資A股規定了,如果達到特定比例的上限,亦有可能被剔出MSCI指數,這樣就會被指數基金拋售造成損失。這也是投資者要面對的意料之外的陷阱。固然投資者亦可以觀察股票的轉手情况,雖然股價未必有大幅波動,但如果轉手成交巨大,也說明了有另外一批新來的強者已經入市,如果升勢一動,也會提供很好的機會。

現在那些A50 ETF其實應該會被投資者拋棄,因為A50的成分主要是金融類股份,但現在的市場調查中,大部分的外資投資都並非着眼在金融、證券行這一類的目標之上,而應該關注在雲計算這一類軟件股份上會較為理想。

如果看好港股的話,應該對現今跌勢有心理準備,就算再有壞消息出現,也應該在這一兩天內跌盡,可以重拾升軌。投資者應該在市場中尋找在跌市中表現強勢的股份進行新一輪的目標操作,迎接新一輪的強勢。固然美國的雲計算股份最近稍為弱勢,但這個問題是基於稍前升勢過於凌厲,加上近期業績公布令好消息已經盡出,出現疲態。相對而言,香港的雲計算類股份,就變得更值博了。

國家保護意識增 雲計算地域發展成趨勢

從以往科技股的爆發來看,最大的得益者是亞馬遜和微軟,風雲際會地不斷暴升。20多年前投資者的口號是「尋找中國的微軟和亞馬遜」,現在人家已經達到萬億美元規模,那中國的代表如今安在?人家仍然領先中國1至3年,現在仍然以每年數十個百分比的方式在增長,如果中國的代表也能夠遵從這個模式發展出類似的軌迹,那無疑是一個巨大的投資機會。

中國的雲計算現在仍然處於一個很初步的階段,以往可能還有一個風險是中國類似的公司會給外國的公司收購掉,但現在經過中美貿易戰一役,國家的自我保護意識已經驟然增強,這種情况應該基本上可以忽略了。相信以後雲計算的地域發展是必然的趨勢,壁壘應該比以往更為分明。現在看來,騰訊(0700)和阿里巴巴以財力和能力來說,都可以有能力成為中國的代表,現階段和以往美國的經驗互相印證,就可能只是處於微軟和亞馬遜的極早階段,將會有着數以百倍的升幅,如果聰明投資者能夠早日投以信心的一票,這兩隻股票又真的可以為國爭光的話,那前途是無可限量的了。

(本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》)

豐盛金融資產管理董事

[黃國英 財經新視野]