5G普及需時 概念股或炒過龍

文章日期:2019年3月11日

【明報專訊】雖然今年以來5G概念股熱炒,例如去年8月才由三大電訊營運商分拆上市的中國鐵塔(0788)上周收報1.79元,較招價股1.26元勁升42.1%,而去年曾被美國政府制裁的電訊設備股中興(0763),年初至今股價更勁升62.2%;惟三大電訊營運商中移動(0941)、中聯通(0762)及中電信(0728)股價升幅均在一成以內。

鍾秀霞表示,她在5G概念股股價處於低位時,亦曾考慮參與,惟與全球眾多電訊行業人士會面後,令她轉趨審慎,「5G的資本開支周期料比較漫長,與2G過渡至3G、3G過渡至4G不同,當時只是等待智能手機配合,消費者隨時準備使用更高速的網絡,由此觀賞影片及網上購物,網絡建設完全配合應用需求(application readiness)。但由4G過渡至5G,涉及的應用包括無人駕駛汽車及人工智能,工具亦不止是智能手機,還包括其他物聯網硬件,消費者對此是否有需求呢?監管條例又如何配合呢?既然5G可以離開智能手機,預測的能見度便減低。

應用需求不確定 營運商投資猶豫

「電訊營運商也是從做生意角度出發,若像過去投資2G至4G網絡一樣建成後便有需求,它們自然積極參與;但既然5G的應用需求仍有很大不確定性,它們即使有資金也不想這麼快投資。

「當然,中國市場由政府主導,中國政府希望發展科技,希望在技術上超前其他國家,願意嘗試很多新事物,但大眾消費者對5G的應用何時才成熟呢?假如營運商擔心巨額投資5G網絡後,一段很長時間亦可能無現金流回籠,它們難免對此猶豫,但最後的投資規模料由政府,而非營運商決定。我們會與全球的電訊設備商,了解其5G訂單有否增加,抑或仍停留於磋商層面,以確定5G暫時是否純粹炒作概念。」

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