安聯鍾秀霞:擬增持消費工業 不沾手5G

文章日期:2019年3月11日

【明報專訊】安聯投資高級基金經理鍾秀霞(圖)表示,中美貿易談判的潛在利好消息已反映,加上中資股本月公布的去年業績料難有驚喜,均為港股帶來短期調整壓力。她強調,仍看好港股今年表現,擬把握股價調整的機會,增持消費股及工業股,惟無意沾手近月熱炒的5G概念股。

恒指上周五大跌551點,而鍾秀霞在上周三接受訪問時已預測港股將有調整壓力:「目前市場預期中美本月可達成某些貿易協議,但這只代表兩國關係短期得到紓緩,不代表長期憂慮不再存在,故此本月若真的達成協議,不排除市場會回吐,但應該不會重現去年10月一樣低迷的市况,我相信調整至某一水平後應該有買盤支持。

「上市公司即將公布的去年業績料偏弱,而市場焦點是今年業務前景的指引,但我覺得今年情况比較複雜,(在宏觀不明朗因素增加的情况下)上市公司難以給予明確的指引,即使真的有指引的話,投資者也要過濾,需要有自己的觀點。」

內地消費升級 高檔車出境遊增長快

鍾秀霞透露,旗下基金主要投資於業務處結構性增長周期的上市公司,若在是次調整期中,其估值回落至具吸引力的水平,她會增持有關股份,例如受惠消費升級的內需股,「中國消費市場近年出現兩極化的現象,中高檔消費市場仍有好表現,因為有一部分早已富裕起來的居民繼續有錢消費,所以出外旅遊的人次持續增長;而低端消費市場表現轉弱,原因是即使內地經濟增長放緩暫未令就業情况明顯惡化,惟事態如何發展仍要觀察」。

雖然去年內地汽車整體銷量按年下跌3%至4%,惟高檔汽車銷量卻逆市增長一成,鍾秀霞認為,這正好是消費市場兩極化的縮影。她續說,內地高檔汽車銷售上升,雖然有關代理商也可受惠,惟隨着市場正常化,代理商賣車的利潤率已降低,未來增長亮點在於轉介汽車貸款及汽車保險,以及汽車代理維修服務,有關公司的估值若回落至合理水平,也有投資價值。

內地製造取代入口 強者可提升市佔率

除了消費升級外,鍾秀霞也看好內地製造業升級的投資主題。她解釋,中央希望加強內地企業自主創新的能力,例如某一內地品牌的產品過去向外國企業入口零部件,轉為向本土供應商採購,能夠成功「取代入口」的工業股因此取得更多訂單,在此過程中它們也提升本身競爭力,可望取得本土市場更高的佔有率,結果是強者愈強。

值得注意的是,鍾秀霞所管理的「安聯香港股票基金」的五大持股是騰訊(0700)、友邦(1299)、港交所(0388)、建行(0939)及平保(2318),正好是今年以來貢獻恒指升幅最大的5隻成分股,可反映她穩中有升的選股策略。

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