拆局:外資沽港資產撤離

文章日期:2019年3月10日

【明報專訊】沽出港匯主要有3種投資者,而今次把港匯推至7.85弱方兌換保證水平,導致金管局要出手接錢,相信是其中一種投資者,就是真正投資在香港金融市場的外資。

第一種會沽港匯的投資者,其實是投機者,他們可能是為了挑戰聯繫匯率制度,也有可能像當年國際大鱷一樣作「雙邊操控」,同時沽空港元及港股。不過,這類投資者在近年甚為少見,今次港匯下跌,亦沒有見到他們的蹤影。

3類投資者會沽售港匯

第二類投資者主要進行套息交易,聯繫匯率下,當港息遠低於美息,市場就有誘因作套息交易,沽出港元而買入較高息的美元。今年以來港美息差再次創海嘯後新高,自然吸引這些交易。然而,套息交易一般不會推低港匯至7.85,因為在接近這水平時便會平盤。况且,上月底一個月的港美息差達到1.5厘,比昨日還高,但上月底仍未見金管局出手接錢。

所以,今次真正推手是第三類投資者,他們是真正買入香港金融資產的人,最有可能是股市及樓市,估計上周港股表現一直不佳,至上周五更大跌,部分外資沽港股後,亦把港元兌換回外幣,因而是港匯觸碰7.85的最後推手。

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