金管局接錢15億 半年來首出手 李達志:港匯或再觸弱方保證

文章日期:2019年3月10日

【明報專訊】港匯近日多次觸及7.85的弱方兌換保證水平(圖1),金管局終於在昨日清晨承接15.07億港元沽盤,是近半年以來首次接錢。本港銀行體系總結餘將於下周二(12日)相應縮減,降至748.02億元(圖2)。事隔半年再出手,金管局副總裁李達志預料港匯將持續觸及弱方,暗示會陸續出手接錢。分析認為套息交易今年起重新活躍,預期走資會持續一段時間,至3月底季結前或有200億元資金流出本港。

明報記者 歐陽偉昉

金管局對上一次入市是去年8月,去年4月、5月及8月港元多次觸發弱方兌換保證,金管局累計出手承接1034.83億元,連同今次共1049.9億元。

李達志表示,今次觸及弱方兌換保證水平,主要是因為在去年12月底年結過後,銀行對資金需求下降以致銀行同業拆息偏軟,港美息差明顯擴闊,引發市場套息活動,帶動港元逐漸轉弱。

港美息差擴闊 引發套息活動

李達志表示,港元流動性仍然充裕,貸款需求不大,又缺乏大型集資活動,加上美國聯儲局於去年下半年共加息半厘推高美元拆息,令港美利息維持一定程度的差距。近月港美1個月拆息息差持續維持約在1厘半(圖3),假如繼續保持較大的差距,相信市場套息活動會持續,促使港元未來一段時間繼續偏弱,再次觸及弱方兌換保證亦不足為奇。

王良享:季結前料200億流走

星展香港財資市場部董事總經理王良享表示,若在平日,或會有銀行願意承接沽盤,但周末清晨銀行也休假,故此一觸及7.85便需由金管局承接。上周五港美1個拆息息差為1.14厘,他認為,直至息差降至0.5厘水平前,仍有足夠利潤吸引投資者進行套息交易。因此他預料,港元會不停觸及弱方兌換水平,預計3月季結前會有200億元結餘流走,1個月港元拆息會漸漸上升至1.8厘。

相對以往金額,昨日金管局承接的15億港元沽盤不算大,上海商業銀行研究部主管林俊泓表示, 從以往驗沽盤會漸漸增加,未來沒有大型招股或其他消息會推高港元需求,相信直至3月底前金管局都需承接港元沽盤,即使季結後,4月亦會再斷斷續續出手。

上商林俊泓:至4月仍有沽盤

本港銀行結餘資金充裕,最優惠利率未有跟隨美息上升。林俊泓表示,以往銀行體系結餘只有幾十億元,也要6至9個月才收窄港美息差,因此今次減少對港息上升的壓力甚少。招商永隆銀行司庫蕭啟洪預計,至今年底的1個月拆息會由上周五的1.35厘升至2厘,港匯維持在7.83至7.84水平,但要視乎脫歐風險和內地去槓桿速度等變數。