「外資」買爆A股 ETF反跑輸 分析:內地股民港借平錢炒A股

文章日期:2019年3月7日

【明報專訊】內地A股今年以來氣勢如虹,指數接連衝破關鍵位,滬深兩市成交額昨日再創新高至1.1萬億元人民幣。外資自年初起源源湧入,近日更「買爆」A股個股,以致暫時只能沽貨,不能再買,是2015年「大時代」以來首次。但境內外氣氛漸見不同,香港上市的A股ETF不升反跌,A股概念股先行回吐,外資昨日亦循滬深股通淨沽出A股,分析員的口吻亦漸趨審慎。

明報記者 廖毅然

深圳上市的大族激光日前披露,由於外資持股量已達到28.23%,超過監管限制,從本周二起,該股已不能再接受深股通的買盤,只能接受賣盤。對上一次有A股被外資「買爆」,是2015年5月的上海機場。現在最接近28%的深股是美的集團,截至本周二,外資共持有美的集團27.29%。

大族激光外資持股達上限 能沽不能買

現時外資通過滬深港通、QFII(合資格境外投資者)及RQFII(人民幣合資格境外投資者)三個渠道,合共只能買入同一隻A股最多30%,滬深港通的機制設下2%的緩衝區,即一旦外資持股量超過28%後,滬深港通便不能再接受其買盤,直至外資持股量回落至26%,才可再買入。

對上一次出現此情况為2015年

交銀國際首席中國策略師洪灝認為,近期透過滬深股通買入A股不完全是外資,「由於在香港較容易借平錢,不排除是內地或本地的投資者在香港做了槓桿, 再買入A股炒高。」他認為,現在股市與經濟基本因素走勢迥異,對上一次出現這情况是2015年,所以他質疑,現在A股的上升趨勢還能延續多久,監管機構又會否因股市過熱而出招遏止。

外資持續唱好 料上證再升一成

部分外資則持續唱好A股,美國CNBC引述瑞信亞太區首席投資總監伍澤恩指出,在減稅及增加基建開支等政策支持下,上證綜指有望再升10%,屆時他才會考慮減持。

上證綜指昨日升1.57%,繼本周一升穿3000點後,僅兩日再破關鍵點數,收報3102點。深成指及深圳創業板均升逾1%。兩市成交合共1.1萬億元人民幣,再創近3年半高。

滬深兩市成交1.1萬億 創3年半高

然而,數據顯示外資趁高減持,昨日滬深股通淨賣出A股8.35億元人民幣(見圖)。港股投資者亦漸趨審慎,主要的A股ETF包括南方A50(2822)及安碩A50(2823)均逆市報跌,早前受惠A股而大升的中資保險及券商股,昨日普遍跑輸A股(見表)。

麥格理:中國市場估值趨合理

麥格理大中華區首席經濟學家胡偉俊表示,在經歷了大幅上漲之後,中國市場的估值已經趨於合理。外資喜歡的消費、醫療、電子和非銀行金融等板塊,大都已經不再便宜。

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