陳德豪:A股兩融急增 內地券商升浪才起步

文章日期:2019年3月6日

【明報專訊】上星期的文章得到大家的支持,在明報財經網的點擊排行榜得到較高的位置, 我在facebook指出這篇文章我較用心寫,所以得到較佳的效果,有不少朋友問,為什麼之前的文章沒有心機寫? 其實並非我沒有心機寫文章,而是在2018年的下半年,市况不佳, 交易也變得困難,在那個時候隨意叫投資者買東買西,不是負責任的行為。

2018年9月至10月是最差的時候,投資者強行割肉賣貨實是不智,所以之前的文章多數叫讀者們逐步買貨,等待強力的反彈出現,但重覆得太多,大家也不一定有興趣,所以我也選擇不同的題材,有時候刻意遠離投資。在市况低迷的時候,投資者們也可能遠離財經版,你再用心寫,也不一定有人看。

融資餘額北向資金為重要指標

A股持續強勢,上證指數上星期升6.8%。打開上證的周線圖,不計算這個星期,你會發覺已經形成「三連陽」(即代表連續3個星期大幅度上升),短短3個星期上升了14%。不少A股的投資者十分重視技術分析,所以你要投資A股,你可能需要了解不同的技術指標。

而我認為更重要的指標之一,是兩市的成交量,另外,每日公布的融資餘額轉變,及從滬港通深港通北向的資金轉變,才是更重要的指標。說穿了,就是要了解A股完全是資金主導。

2月中,農曆新年假後,各方的資金突然一面倒湧向A股。融資餘額累計上升850多億元人民幣,滬港通深港通北上的資金也來得兇狠,年初以來累計淨買入超過1200億元,暫時未有停止流入的迹象或有撤出的理由。上星期一,A股兩市再回到一萬億成交的「天量」,得益得最多莫過於是國內券商。剛才也提到融資餘額從2月急速上升,代表券商除了受益於成交量上升,賺取更多佣金收入,由券商為投資者提供的融資,更為券商們帶來豐厚的利息收入,雙管齊下支持,從2015年至2018年已經「衰了3年」的內地券商,基本面受到根本的改善,相信升浪也只是剛剛開始。

太平基業證券投資總監

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[陳德豪 對冲博弈]

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