沈華:灣區起飛 細數投資機遇

文章日期:2019年3月6日

【明報專訊】上期談到《粵港澳大灣區發展規劃綱要》的頒布和實施有利於強化香港國際資產管理中心的地位。筆者今次會與大家細數一下當前灣區發展中有哪些具體的投資機遇。

打造國際一流灣區和世界級城市群的關鍵是人才和創新。規劃號召以廣深港澳科技創新走廊為依托,集中建設重大科技設施、學科研究平台和產業前沿技術創新平台。騰訊、華為以及大疆等公司一直根植於大灣區,已發展成國際巨企。其實在大灣區還有上萬個正在孵化的中小創科企業,隨着灣區資源互聯互通加強,香港這個成熟的國際金融中心,再加上廣東、深圳這些創投資本中心,相信未來會誕生不少類似科創企業。

基礎設施互聯互通 發展重頭戲

灣區發展,基建先行。推動大灣區機場、高鐵、高速公路、城市軌道、碼頭、物聯網等基礎設施互聯互通,將成為發展重頭戲之一。區內無數基建工程背後,既有以深圳投控為代表的地方國有資本投資,也有中交建、中鐵建等國家特大綜合建設集團。港珠澳大橋、廣深港高鐵等跨境工程開通,實現了大灣區「一小時生活圈」。未來一系列重大工程的開工,大灣區內基建行業將繼續騰飛。

此外,傳統工業轉型高端製造業的過程中,大灣區具良好生產基地和製造業基礎。綱要提出,要推動互聯網、大數據、人工智慧和實體經濟深度融合,推進製造業轉型升級和優化發展,推進粵港澳網間互聯寬頻擴容。一眾上下游企業將引領帶動灣區的「智慧化、創新型」發展,為高端製造業發展提供強大的技術力量。

大灣區建設的任務之一是創建集生活、工作和旅遊於一身的優質生活圈。目標的重心是開發和完善生活設施,加強人文交流,促進文化繁榮發展,發展區域旅遊。其中,房地產建設開發企業,在城市更新、長租公寓、旅遊產業等領域有所作為,也將提升大灣區的綜合競爭力。

大灣區相關債券參與度熾熱

大灣區建設將促進金融業包括債市長遠發展。自香港債券通開通以來,境外投資者持有內地債券規模持續上升,近年來更熱捧包括粵港澳企業在內的中資企業跨境發行的美元債、點心債,如2017年至2018年騰訊與阿里巴巴所發行的美元債均出現了5倍以上的超額認購。大灣區的建設將帶來更多商業機會和更大融資需求。預計有更多企業利用大灣區強大的投資者基礎在深圳和香港發行債券。

當前內地「債券市場牛市」已經持續一段時間,在政策放鬆、經濟有望企穩、地產龍頭市佔率擴大的背景下,離岸中資美元債市場由於較境內債具有額外息差而更具吸引力。筆者認為,行業龍頭大多具備抵禦經濟周期的能力,且應對流動性衝擊的能力亦已愈來愈強,投資者可多加關注。

中銀香港資產管理執行總裁

[沈華 環球投資]