植耀輝﹕小心新能源車產能過剩

文章日期:2019年3月6日

【明報專訊】內地更出現久違的升市,不過相比美國部分中概股只是小巫見大巫。以聖盈信(CIFS)及眾美聯(JMU)為例,前者今年累升達500%,後者升幅亦達271%。但聖盈信2017年中在美國上市,股價由最高位66.1美元大跌92.5%!眾美聯上市至今亦累計「插水」98%!對於中概股,還是建議大家「唔熟唔玩」。

中概股 「唔熟唔玩」為妙

另外,國務院總理李克強宣布政府工作報告提出多個範疇及目標,當中筆者較關注的是提到「繼續執行新能源汽車購置優惠政策」。筆者過去一直看淡內地汽車行業發展,近年則對新能源汽車發展有所改觀,皆因相信內地將不斷有更多刺激措施推出。

但近期當再深入研究時,卻發現了一個殘酷的真相:原來新能源汽車未來有很大機會出現產能過剩的情况。根據內地研究機構賽迪智庫的估計,全國新能源汽車整車在建及擬建項目共計113個,預計產能達到2109萬輛,產能之強已達到《汽車產業中長期發展規劃》提出至2020年時,新能源汽車產銷達到200萬輛目標之10倍!

此外,相關產業鏈亦出現類似情况,例如動力電池行內估計若全國已規劃之動力電池產能全部釋放,總量將達到170GWh/年,這一數字是目前市場需求量的7倍之多。

有關情况亦已引起中央關注,去年12月發改委從投資技術以至產能等提高入行門檻,但問題是不少大企已染指相關板塊。若不能好好解決產能過剩,這一重要產業支柱恐怕難翻身。

(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

耀才證券金融集團研究部總監

[植耀輝 焦點股]

明報影片