金曹﹕大戶壓向28600拆淡倉 後市仍樂觀

文章日期:2019年3月5日

【明報專訊】美朝第二次峰會不歡而散,主要障礙是美國政府採納了鷹派建議,堅持朝鮮需要完全去核,不是裝個樣子讓聯合國專家檢查就了事,而是關閉所有已被偵察的核設施及將核技術人員撤離到第三國,美國才會解除經濟制裁;朝鮮則希望分步走,解除部分設施後換取解除民生相關的經濟制裁,如糧食及能源禁運。

美朝會談失敗 好倉仍有支持

如果由淡友主導港股,美朝會談失敗,恒指應會跌幾百點,但港股市底強,由29,000點回調到28,600點已見支持,執筆之前又回到29,000點水平,表示3月仍是好倉為主。但觀察在1月至2月,有頗多的27,000點、28,400點及28,600點CALL未平倉合約累積,可能期權大莊家想將期指壓在打和價拆淡倉,即期指盡量不要高於「28,600點+583點=29,183點」、等待期指回到28,600點平倉、甚至反手做好倉。平淡倉方法是將SHORT CALL平倉,或用按Delta值對冲上行風險。期權PUT在1月及2月亦是在28,000點至28,600點區間累積最多,初步估計3月結算低於28,000點機會不大。30,000點CALL成交十分活躍,如成功企穩在2月高位29,014點,會成為下一個重大好淡爭持區,不容易一舉突破。

美朝峰會無協議,因美國認為只要朝鮮完全去核,自然不會再受制裁,可惜早前美國單方面撕毀了伊朗限核協議,信用急跌,現時很難要求朝鮮先自廢武功,再求恩恤。據韓聯社報道,朝鮮副外相崔善姬已經表示,在朝鮮拆除核設施之前,聯合國應首先取消部分經濟制裁。估計美朝仍會繼續談判,畢竟中美韓朝日俄各國人民,也希望見到和平的無核化朝鮮半島。周末傳出美國和韓國立即同意停止2019年度最大聯合軍演,以緩和與朝鮮的關係,免得出現過激反應。

中美料達協議 港股可見30000點

美國《華爾街日報》周日(3日)報道稱,總統特朗普與中國國家主席習近平或在3月27日舉行「習特會」,屆時有望達成正式貿易協議。美中貿易糾紛,源自美國認為中國採取了一系列的不公平貿易政策,損害了美國的利益。因此,美國提出了多項要求,主要包括:

1.削減貿易逆差。

2.保護美國知識產權,不得強迫美國企業轉讓其核心技術。

3.減少關稅,以及非關稅壁壘。

4.減少行政審批,減少對包括美國企業在內的外國企業的歧視政策。

5.停止政府支持對美國企業商業機密的網絡盜竊行動。

6.改變政府對國有企業的補貼,和所謂政策指導。

7.停止操縱人民幣匯率獲得對外經貿利益。

8. 所有協議,必須有強制執行機制和監督懲罰機制。

中國是否可以滿足8點要求,其實仍有懸念,現時比較正面的是增加購買美國農產品及能源、保護知識產權,以及穩定人民幣匯價等等。希望3月27日習特會可以達成初步協議,港股可順利見到30,000點,不過估計以後很大機會仍會打打談談,港股仍會反覆。

[金曹 期權制勝]

明報影片