無盈利 同股不同權 紅籌可上市 內地科創板夤夜開閘 與港競爭

文章日期:2019年3月3日

【明報專訊】中證監昨日凌晨公布科創板上市註冊制和上市公司監管試行管理辦法,上交所和中國結算亦隨之公布相關業務配套規則,即日生效,意味符合要求的同股不同權、未有盈利,以及在海外註冊的紅籌公司,可以申請在科創板上市。港交所(0388)去年才改革上市規則,而今科創板火速上馬,市場人士認為雙方在吸引新經濟公司難免會有競爭。

明報記者 歐陽偉昉

上海科創板市值要求是最低10億元(人民幣,下同)(見表1),但附帶不同的條件。科創板亦容許海外註冊的中國企業,在境內發行預託證券,已上市的大型紅籌企業市值要求最少2000億元,未上市的紅籌企業要求則調低至市值最少100億元,或市值最少50億元,一年營收最少5億元。

企業要以同股不同權在科創板上市,需要符合市值最少100億元,或市值最少50億元,並最近一年營收需最少5億元。對比港交所規定市值低於400億港元的企業要以同股不同權上市,上市前一年的收入需高於10億港元,內地科創板的規定較為寬鬆。

上市規定較港寬鬆

審理規則規定,上交所在受理上市申請文件之日起3個月內,會發出同意上市或終止發行審核的決定,而發行人及其保薦人則有總計不超過3個月的時間回復上交所審核問詢。華寶基金副總經理李慧勇預計,今年第三季前科創板便會實際推出,最遲也會在11月前完成。參照創業板經驗,首批或會有30隻至50隻企業上市。投資科創板門檻維持在50萬元資產門檻和2年證券交易經驗,上交所表示現時符合條件的個人投資者有300萬人,加上機構投資者,佔A股的交易佔比達七成,已兼顧投資者風險承受能力和科創板流動性。

譚紹興﹕企業料選境內市場集資

香港投資者學會會長譚紹興表示,內地開放市場難免與香港形成競爭,近年不少內地來港上市的公司,都不太能夠在香港市場集資,都是靠同一批投資者支持,即使香港容許同股不同權,內地公司都會選擇返回境內市場集資。

張華峰﹕港衍生產品期貨配套較好

金融服務界立法會議員張華峰則認為中港市場各有好處,境內市場以人民幣集資,主要對象是內地投資者,而香港市場則與外國投資者有良好的關係。雖然境內市場估值較高,但香港衍生產品、期貨市場的配套較好,相信香港有其競爭力,與內地市場並非惡性競爭。