MSCI加快增A股權重 上證撲3000點 年底前納入因子增至20% 連同富時料掀1.2萬億流入

文章日期:2019年3月2日

【明報專訊】MSCI昨日一如預期宣布增加中國A股在MSCI指數中的權重,今年內分3個階段將A股納入因子從5%增加至20%,權重由約0.7%增至3.3%,但步伐比市場預期快,刺激A股做好。MSCI亞太區研究部主管謝征儐(圖)預計,包括中型和創業板股票,新增的15%納入因子將帶來800億美元(約6240億港元)資金流入A股;摩根大通指數分析師張賀則指出,在MSCI指數權重提高,以及6月起加入富時羅素指數,會為A股帶來高達1500億美元(約1.17萬億港元)資金流入。

明報記者 歐陽偉昉

A股是今年以來全球表現最佳的主要市場,滬深300指數累升24%,昨日消息公布後繼續做好,上證指數升1.8%,直逼3000點大關,收報2994點;深成指數則升1.5%,創業板指數更升2.1%。

納中型股步伐提前半年

MSCI將於今年5月、8月和11月的指數審議中分階段增加A股權重(見表),完成後A股在MSCI新興市場指數成分股會增至253隻大型股和168隻中型股(包括新增27隻創業板指數)。正式方案與去年11月的諮詢方案時大同小異,略超預期的是納入中型股的時間,由2020年5月提早至今年11月,大型A股的納入次數由兩次增至3次。MSCI表示,超過九成參與諮詢的投資者贊成納入建議。

去年外資通過互聯互通淨流入A股市場達2940億元(人民幣.下同),創歷來新高,單計年初至今的金額更有1210億元,已相當於去年全年四成。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺預計,單就擴大納入A股,預計今年流入的基金規模約有670億美元(約4500億元人民幣),因為投資A股的有八成是主動式基金,不一定跟隨MSCI的基準,所以如果A股市况不壞,流入的金額應不止4500億元。未來數年外資在A股的影響力增加,從「散戶市」變為「機構市」。

主動基金多 流入金額或超預期

個別行業方面,高挺指外資持有「大消費板塊」比例較高,包括食品、耐用消費品、醫療等,因為相對出口和投資,消費是中國經濟中較穩定,另外中國經濟結構亦正向消費調整。此外,外資對市值大、估值低的行業龍頭股較有興趣。

外資持有「大消費板塊」比例高

高挺認為增加權重的因素尚未完全反映,不過現時判斷是否牛市言之過早,因為年初上升亦有全球股市反彈、信貸投放增加,及貿易戰緩和等因素。在股市氣氛回暖後,後市需要考慮基本因素,例如公司首季和上半年業績、經濟政策等。安本標準資產管理則表示,納入決定看似重大,但不會立即影響他們選股的標準。