金曹﹕技術走勢向好 3月可見3萬點

文章日期:2019年2月26日

【明報專訊】上周本欄指出,自2011年以來8年時間,其實已經出現了25次收市突破250天線,之後的5日、10日、20日平均升幅是0.81%、0.94%及-0.05%,標準差是1.4%、2.1%及3.7%。所以升穿250天線才追貨,其實短線一個月的操作跟其他的日子可說分別不大,假如上星期五恒指仍能企穩在250天線超過1%或見28,600點,以往經驗升勢會持續。即5日之後如上升,那10至20日也上升的機會便比較大。

最樂觀估計可升至31,896點

以往歷史數據顯示,如恒指日線升破250天平均線,5日之後仍能再上升超過1%,那預計破位之後20日繼續上升機會很大。

1991年1月17日收3087點、升穿250天線後5日升1.7%、20日後上升12.5%;

1999年2月23日收9434點、升穿250天線後5日升5%、20日後上升17%;

1997年9月2日收13,735點、升穿250天線後5日升9.2%、20日後升10.1%;

2010年9月6日收21,355點、升穿250天線後5日升1.4%、20日後升7.1%;

2012年9月7日收19,802點、升穿250天線後5日升4.2%、20日後升5.7%;

2016年6月15日收21,561點、升穿250天線後5日升2%、20日後升5.6%。

上周本欄指出如恒指能持續5天高於250天線以上,那南方A50(2822)最活躍的期權Call是13.5至14元、可用「 草船借箭」Short Put 3月13元、用作Long Call 13.5元或牛跨Long Call 13.5元、Short Call 14元,博3月季結可有3%以上升幅見13.65元或以上。執筆之時A股大升5.6%。這是符合歷史數據的最低5.6%升幅,如恒指照跟升,那合理預期,3月高於突破250天線的5.6%升幅,即3月將會見到28,352點×1.056 =29940點,最樂觀可升12.5%即31,896點,不過現時企業盈利增長放緩的情况下,加上1、2月已經拉升3000點,3月再拉升上3萬點以上也不是全無隱憂。

活用期權博反彈 風險低現貨

上周五如按計劃見明顯高於250天線,建南方A50好倉, 如做10萬股一般預備10%按金即13萬元,接貨金額130萬元,風險稍低於一張期指好倉,但如有實力接貨,風險相對可控。

Short Put 3月13元,收期權金1.8萬元,以1萬元平倉,賺8000元。

Long Call 3月14元,付2.5萬元、收7.5萬元平倉、賺2倍或5萬元。

以13萬元按金計算,過周未之後A50大升平倉即賺5.8萬元,約44.6%回報。

最大風險是以13元行使價接貨買入南方A50。

懂得運用股票期權博反彈,風險低於買入現貨,回報卻十分可觀。

[金曹 期權制勝]