內房企料降今年目標 大行籲業績前沽貨

文章日期:2019年2月25日

【明報專訊】內房業績期將至,兩大行摩通、德銀對板塊營利表現樂觀,分別預期內房企業的盈利及核心淨利潤增長達33%及30%,但摩通提醒,在市場氣氛轉弱下,內房企可能開出保守或較弱的2019及2020利潤指引、開出自2016年以來最低銷售目標,僅增長10%至15%,以及市場有共識下調盈利等,或令市場失望,建議在業績前先沽貨為上。

摩通:上升周期已於去年完結

摩通一份有關內房業績報告指,預期因交付量增加、利潤率穩定,內房企2018年的核心淨利潤平均增長33%。但由於市場氣氛轉弱,內房股可能提出較低利潤指引,將導致盈利下調,又指內房上升周期已於2018年第三季完結,該行對內房企2018、2019及2020年核心淨利潤較市場共識的低3%、3%及4%。

摩通建議績前先沽貨為妙,並點名對潤地(1109)、碧桂園(2007)及合景泰富(1813)盈利可能令人失望而轉趨審慎。該行偏好龍湖(0960)、萬科(2202)及世茂(0813)。該行提到若在政策放鬆下,銷售可以提升,或在2019年4月對行業看法轉正面。

德銀預期其覆蓋的內房股逾半盈利增長逾30%,當中點名融創(1918)、新城、龍光(3380)、恒大(3333)及奧園(3883)等由於強勁銷售及利潤率擴張,盈利增長逾四成。

德銀料碧桂園、龍光、旭輝(0884)及金茂(0817)及富力(2777)、時代中國(1233)的盈利增30%至35%。德銀對於融創及新城盈利預測較市場共識高11%及8%,但預期萬科、潤地及合景泰富或公布較市場共識弱的盈利增長。其認為,內房股在今次業績期的驚喜或在於派息,更預期新城及龍湖可能提升派息比率,龍光更可能繼續派特別息。

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