股神愛股卡夫亨氏遭洗倉 大幅撇帳1200億兼被調查 早段瀉28%

文章日期:2019年2月23日

【明報專訊】美國食品巨擘卡夫亨氏(Kraft Heinz)將商譽大幅減值154億美元(約1201億港元),上季虧損達126億美元(983億港元),每股虧損10.34美元。該公司將股息大減36%,以加快去槓桿進程,提高資產負債表的靈活性。卡夫亨氏同時透露,其採購部門的會計操作正受美國證交會(SEC)調查,接連的壞消息拖累卡夫亨氏股價昨早段逾28%,跌至34美元水平,為2015年公司合併以來的低位,為「股神」巴菲特帶來逾40億美元的帳面損失。

不過市場憧憬中美貿易談判進展,道指早段升逾百點,納指升穿7500點關口。布蘭特期油昨高見每桶67.73美元,為11月中以來高位。紐約期油高見每桶57.81美元,創今年新高。聯儲局第三把交椅、紐約聯儲銀行長威廉斯稱,美國通脹預期在最近數年惡化,通脹持續偏低,可能侵蝕錨定2%通脹目標,促聯儲局今年審議官方通脹目標框架。

聯儲局﹕利率處長期中性區間下端

聯儲局發布半年貨幣政策報告,指資產負債表規模將「明顯超越」危機前水平,聯邦基金利率現處於長期中性區間的下端。自去年7月以來,財政狀况的支持作用減少。後年有投票權的三藩市聯儲銀行行長Mary Daly稱,聯儲局應對通脹的上行和下行風險保持警惕。不過她認為,美國薪酬增長正緩慢上升,並未出現令人擔憂的走勢,預料薪酬增長不會明顯影響到通脹。她呼籲不要對美國通脹形勢感到自滿,但也不應過分擔憂。

巴郡持近27% 促成世紀合併

巴菲特的投資旗艦巴郡,與巴西私募股權巨頭3G Capital,在2015年促成卡夫食品與亨氏合併。卡夫亨氏成了全球第五大及北美第三大食品飲品商。巴郡為卡夫亨氏主要股東,持股近27%。根據巴郡上周披露的第四季持倉狀况,其持有的卡夫亨氏股票達3.256億股,是其6隻持股市值逾百億美元的股票之一(另外5隻分別為蘋果、美銀、富國、可口可樂及美國運通)。

市場關注巴郡周六公布業績。受卡夫亨氏減少派息等因素影響,巴克萊分析師Jay Gelb將巴郡A股第四季每股盈利預測,由3522美元下調至1726美元,並將B股每股盈利預測,由2.35美元降至1.15美元。投資者另希望從巴菲特的致股東信,找到巴郡的投資新線索。巴郡對上一次大型交易,是於2016年以320億美元,完成對航天製造商Precision Castparts的收購。巴郡昨晚股價亦跌了近2%,A股報30.22萬美元。

卡夫亨氏稱,去年面臨出乎意料的較高生產成本,且自卡夫與亨氏進行價值490億美元的合併以來,其品牌價值面臨巨大壓力。卡夫亨氏合併後,直至2017年底每年可削減17.5億美元的支出。該公司之後繼續嚴控成本,不過去年的節省措施並沒有產生足夠的資金,以應付推動銷售增長所需的投資。摩通分析指出,可能是緊縮策略走得太遠,損害品牌價值。

摩通﹕過度緊縮 損害品牌價值

面對銷售下滑,卡夫亨氏去年花3億美元宣傳品牌、開發新品牌,並革新食品配方,以適應消費者對簡單原料及健康食品的需求轉變。該公司有不少食品都未配合當前潮流。投資大幅增加令上季利潤(不包括利息支付,稅項及重組成本)下降14%。卡夫亨氏財務總監David Knopf稱,正考慮出售一些沒有明確競爭優勢,或利潤率低的品牌,從而有助卡夫亨氏與其他食品商合併。卡夫亨氏兩年前試圖與聯合利華合併,最終失敗。面對證交會的調查,卡夫亨氏稱,已完成內部調查,導致上季另有額外2500萬美元的費用。這筆費用是由於材料成本增加,以及部分開支未計入以往季度。

(綜合報道)

[國際金融]

明報影片