人行首次票據互換 涉15億人幣

文章日期:2019年2月21日

【明報專訊】人民銀行公布,昨日已開展首次央行票據互換(CBS),費率為0.25%,操作量為15億元(人民幣‧下同),期限1年。是次向公開市場業務一級交易商公開招標,中標機構包括股份制銀行、政策銀行、城商行,以及證券公司等非銀行金融機構。

央行票據互換,即交易商將所持的銀行永續債換出給央行,並從央行換入等值央行票據。上述央行票據不可用於買賣等交易,但可用於抵押,抵押方可視CBS等同央行票據。永續債所有權不會轉移給人行,交易商仍要負信用風險。

抵押互換後票據 銀行獲更多資金

目前符合操作資格的永續債,僅有中國銀行(3988)上月發行,年息4.5厘的債券。為符合市場慣例,人行會給予央行票據2.45厘的票面利率,不過交易商將不能向人行收取利息,而是收到原有永續債的利率。

人行今年1月公布CBS,為提升銀行永續債市場流動性,支持銀行發行永續債補充資本,增強金融支持實體經濟的能力,CBS並非量化寬鬆,不涉基礎貨幣吞吐,不等於交易商換入票據後可自動從央行獲得資金。

雖然央行票據贖回時,交易商要向人行支付手續費,光大銀行香港分行金融市場部資金業務副主管顏劍文指出,央行票據較永續債的流動性高,在銀行間市場接受程度遠高於永績債。銀行持有互換後的票據抵押時可得到更多資金,產生更大的乘數效應,交易商亦有盈利空間。