恒生全年多賺21% 派息增12%

文章日期:2019年2月20日

【明報專訊】恒生銀行(0011)昨公布業績,純利按年上升20.95%,至242.11億元,好過市場預期。末期息派3.6元,全年合共派7.5元,按年上升11.94%。恒生副董事長兼行政總裁鄭慧敏預期,今年經營環境繼續充滿挑戰,市場存在不明朗因素,因此貸款會較審慎,以保持資產質素。

增長主要靠淨利息收入帶動

恒生去年增長主要由淨利息收入帶動,按年增長22.26%至300.47億元,主要受惠淨利息收益率改善及生息資產增加。鄭慧敏表示,中美貿易戰會短暫令貸款需求波動,期望貸款透過多元化策略,在不明朗因素的經營環境下保持增長。財務總監梁永樂補充,預期今年生息資產會有增加。

恒生去年淨利息收益率上升24點子(100點子等於1厘),至2.18厘。主要由於客戶存款息差擴闊,以及平均客戶貸款增長令資產組合改變。梁永樂坦言今年不穩定因素較多,較難預計今年的淨息差,今年港元拆息會如去年大幅波動,如果美國暫停加息則香港加息空間不大,不過港美息差達140點子,當本港銀行體結餘縮減至正常水平,港息可以很快追上。

純利下半年較上半年退倒9.14%

雖然恒生去年純利增長逾兩成,不過下半年純利比上半年退倒9.14%,至115.64億元。集團解釋,全球經濟放緩及環球金融市場趨波動,對財富管理收入造成不利影響,非利息收入較上半年減少26%,全年則為111.68億元,上升4%。投資者風險市場交投放緩,因為上半年基數較高,證券經紀服務費收入較上半年減少38%。

另外,恒生下半年預期信貸減值撥備上升,比上半年升5.2億元至7.58億元,全年合計提撥9.96億元,按年減少0.46億元。梁永樂指出,撥備上升是因為個別商業客戶出現財務問題,並非系統信貸轉壞,該行總減值貸款對總客戶貸款比率維持在0.25%。

高盛花旗評級「中性」

恒生中午業績公布後,下午開市倒跌1.34%見全日低位183.7元,不過隨後反彈至全日高位收市,收報186.2元,升0.32%。高盛發表報告認為恒生業績符合預期,淨利息收入好過預期,不過因為非利息收入在信用卡和保險現值未能提供貢獻,拖累恒生的營運收入低於該行預期2%。恒生營運開支高於高盛預期7%,令該行撥備前利潤比該行預期低7%。高盛給予恒生「中性」評級,12個月目標價210元。

花旗給恒生「中性」評級,目標價為195元。該行預料因為恒生營運開支和撥備提高,未來數年盈利增速會減少數個百分點,不過純服務費收入可因為股市復蘇而改善。

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