匯控去年業績遜預期 跑輸恒生 市况拖累第4季表現 倫敦股價較港再挫逾2%

文章日期:2019年2月20日

【明報專訊】儘管去年首3季表現不俗,但匯控(0005)第4季業績急走樣,稅前利潤按季大跌45%至32.56億美元。由於第4季收入疲弱,以致全年收入增長低於支出增長,正數JAWS(即收入增長大於支出增長)目標落空。相反子公司恒生銀行(0011)業績勝預期且增加派息。券商形容匯控是「各方面均差過預期」,匯控股價在香港時段由升轉跌,至倫敦交易時段跌幅再擴大。

明報記者 廖毅然

匯控昨日公布,去年全年列帳基準稅前利潤為198.9億美元,按年增15.86%,經調整稅前利潤按年增2.77%至217.19億美元,兩者均差過市場預期。

第4季稅前利潤按季跌45%

最教市場感到意外的,是集團經調整收入增長率低於支出增長,以致JAWS為負1.2%,無法達到年初定下的正數JAWS目標。事實上,集團行政總裁范寧在去年10月底,仍揚言很有信心全年達到正數JAWS。但昨日他在電話會議中辯解,「集團的承諾沒有改變,變的是環球經濟的前景」。集團解釋指出,市况疲弱導致第四季的收入回落,而支出則因投入資源推動業務增長而上升。但范寧重申,仍希望在今年實現正數JAWS的目標。

正數JAWS目標落空 范寧:盼今年實現

匯控股價昨日早段仍反覆靠穩,最多升0.4%至67.95元,但公布業績後倒跌,全日收報66.15元,跌2.29%。至倫敦交易時段進一步下挫,截至昨晚10時,折合港元報64.58元,較香港收市價再跌2.4%。恒生昨日則逆市倒升,近日股價亦跑贏匯控,但兩者今年至今均跑輸恒指(見圖)。

匯控第4次中期股息則為每股0.21美元,全年派每股0.51美元,均按年不變。范寧指出,現時股息水平已屬相當健康,若有多餘資本會傾向用於發展業務。

范寧指股息水平健康 暗示不會增加

全年業績不符預期,主要是第4季利潤急降。集團零售銀行及財富管理業務的第四季經調整稅前利潤為13.54億美元,按年跌3%,而俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場業務,則跌13%至6.99億美元。集團表示,環球市况的不確定性高,以致客戶的投資活動減少,令相關收入下跌,保險收入亦受影響,波動市况令歐洲的固定收入產品投資活動減少,影響炒房收入。

券商齊唱淡 高盛:沒回購降目標價至77元

范寧表示,今年開局良好,1月份的收入勝過預期。他並預計中美貿易關係不會再惡化,而且中國經濟不會出現硬着陸。但集團同時表示,會保持警惕,在必要時積極管理成本及投資,以應對收入增長乏力的風險。

一眾券商發表報告唱淡匯控,大摩表示集團各項財務指標均差過預期,並相信即使今年開局好,全年仍難達到正數JAWS的目標。高盛更在匯控公布業績後僅半小時便削其目標價至77元,主要因為業績差並且沒有宣布回購。

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