張兆聰﹕投機加倉信利中升

文章日期:2019年2月18日

【明報專訊】上周恒指跌45點,國指跌19點,本倉則升0.32%。上周指安踏(2020)呈反覆上升勢頭,全球體育用品股表現亦佳,如NIKE、Adidas都處於高位。今年買入的三生製藥(1530)和中教(0839)表現都不錯,巴西股市開始調整,騰訊(0700)則遇上阻力。結果強勢個股普遍衝高回落,新興市場受美元反彈影響但先跌後升,騰訊持續下跌拖累大市。

現在市况更加注重基本因素,同一個貿易消息,美股上周四拒絕下跌,中港股市跌到四腳朝天,上周五出現好消息,但中概股表現一般仍跌2%。全周計港股無升幅,道指則升3%,表現差距甚大。

手機面板股少許復蘇已大升

升至現水平,估值已完成修復回到合理水平,市場更注重基本因素,中港股市很靠中央放水的憧憬,但節後不斷回籠資金,外資選擇獲利離場。但要留意,內地市場本就資金氾濫,只是投資者缺乏信心,但滬深兩市成交額由3000億元升至4000億元以上,游資開始大舉進場,港股也一定會受惠。短期會是中資外資此消彼長,市况發展或會更加個別,需要適應北水的風格和喜好。

今年最強的主題是5G,一來是國家重點,二來即將大規模建設,三來相關股票不多,很多股份年初至今升幅都達50%至100%,市場開始發掘相關的落後股,如上周才起動的中興(0763)、昂納光(0877)、俊知(1300)等。第二個是OLED,三星、華為、小米、OPPO等都將陸續發布各自首款可折疊手機,消息引爆顯示屏製造商大漲,京東方連續漲停。由於手機面板股已暴跌多時,只要憧憬少許復蘇,股價升幅也很厲害。

信利處周期底 反彈可倍計

事實上,面板的周期波動很大。以京東方為例,2016年上半年便虧損6.3億元人民幣,到2017年上半年,卻又大賺42.8億元人民幣。股價也作出相對反應,不是急升就是急跌,2016年10月由2.3元水平起步,到2017年11月升至6.5元關口,1年的升幅幾達200%;當市場轉勢,僅花1年又回到起點,一下子跌幅就逼近70%。

雖然上周升幅驚人,但估值仍處於周期底部,以信利為例,集團上市近20年,其間多次面對逆境,至今仍然健在。每次估值跌至低點0.5倍時,亦即現水平,往往就是絕對底部,並且在12個月至18個月內回升100%至200%。本周會投機買入3萬股信利。另外,會買入3000股中升(0881)。沽出200股騰訊提供資金。

[張兆聰 穩增長百萬倉]

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