內地評級關注過往 境外機構着眼未來

文章日期:2019年2月18日

【明報專訊】鵬元國際過去一年先後為中國政府美元主權債券、世茂(0813)、中國宏橋(1378)等作主權及信用評級。鵬元國際行政總裁胡宇力笑言,為一家企業評級的時間可長可短,很視乎對方有否發債經驗。

他表示,近年內房企業發美元債的氣氛熱烈,因此多數都清楚要準備甚麼資料,不過仍然有中資企業未了解「遊戲規則」。

「外資走進來 同樣要適應」

胡宇力表示,內地與境外評級的一個很大差異,是內地評級主要關注公司規模和過去3至5年表現紀錄;境外評級則會更着眼於公司未來3至5年發展大計。

與此同時,部分中資企業會抗拒公開公司信息,影響透明度,這些文化及習慣上的差異,需要慢慢引導改變。

在鵬元國際積極「走出去」的同時,境外評級機構也密鑼緊鼓「走進來」,上月標普便成為首家獲准進入內地信用評級市場的國際評級機構。胡宇力稱,不擔心會受到「過江龍」挑戰,「正如我們走出去也要適應境外市場,他們進來,同樣要適應,所以大家各自都有水土不服」。

指內地開放市場可助境內外接軌

長遠而言,胡宇力認為開放內地信用評級市場是好事,可以讓境內外信用評級市場更能接軌,中資評級機構更易了解國際體系。雖然確實會面對新的競爭對手,但胡宇力表示,「你想吃餃子,不會去找外國人開的餃子店」。因此,中資評級機構最重要是做好本份,提升信用。