金管局倡引新參考利率HONIA 暫只設隔夜 現有H按合約不受影響

文章日期:2019年2月13日

【明報專訊】現時不少港元貸款都以香港銀行同業拆息(HIBOR)為基準,但日後可能有變。由於美元最主要的利率基準倫敦銀行同業拆息(LIBOR)或將被取消,金管局建議採用港元隔夜平均指數(HONIA)作為HIBOR以外的另一個參考利率,而財資市場公會將在本季就此諮詢業界。不過當局強調,香港現時沒計劃取消HIBOR,市場可自由選用HIBOR或HONIA,包括樓按在內的現有貸款合約不受影響。

明報記者 廖毅然

負責協調跨國金融監管的「金融穩定理事會」近年推動基準利率改革,並建議成員推出銀行同業拆息以外的參考利率,飽受匯率操縱醜聞困擾的LIBOR可能在2021年後被取消,目前美國和英國已分別推出擔保隔夜融資利率(SOFA)及英鎊隔夜平均指數(SONIA),準備在日後取代LIBOR。

財資市場公會將諮詢業界

至於香港,金管局昨日指出,大量本地金融交易採用LIBOR作為參考利率。因此,當局一直密切注意有關LIBOR的國際發展。財資市場公會已於近期成立工作小組,提高市場對LIBOR終止的關注。而作為金融穩定理事會的成員,金管局有責任推出HIBOR以外的參考利率以作後備,因此建議採用HONIA作為另一個參考利率。財資市場公會將就此建議於今年首季進行諮詢。

不會取消HIBOR 業界自由選擇

不過金管局強調沒計劃取消HIBOR,市場可自由選用HIBOR或HONIA,現有的貸款合約不受影響。星展香港財資市場部董事總經理王良享認為,HIBOR制度行之有效,沒有發現定價異常情况,現階段毋須要被完全取代,但若日後LIBOR被取消、而SONIA等替代利率運行暢順,港元市場亦會相應有改變。

HONIA暫時只設有隔夜利率,並沒有其他期間息率。HIBOR現時由隔夜到1年期,設有8個期間息率,當中港人較常關注的1個月HIBOR,則是目前按揭貸款主要的計息基準,而不少企業貸款則以3個月HIBOR為基準。

有財資市場界人士認為,隨著LIBOR即將走入歷史,HIBOR被取代亦只是時間問題。但若要以HONIA作為基準利率,必需先解決波動性大的問題。根據彭博數據,HONIA與隔夜HIBOR走勢相當接近,但大部分時間略低於HIBOR(見圖),昨日報0.69厘,低於隔夜HIBOR的0.81厘。但過往走勢相當波動,例如去年年底便曾經飈至3.73厘,今年年初則曾經低至0.16厘。