溫傑﹕信義玻璃股價突破 目標10.1元

文章日期:2019年2月4日

【明報專訊】上周四(1月31日)美國聯儲局放鴿的言論,推動恒指升近去年9月高位28,031點。此乃自去年9月26日以來,首次重返28,000點水平。恒指今年1月累計升逾2000點,而從去年10月30日低位24,540點計,累計升幅更近3500點。目前恒指已成功升破自去年1月高位33,484點開始形成的下降通道頂部阻力,20天線及50天線已分別於1月24日及上周二(1月29日)升破100天線,形成「黃金交叉」利好信號。只要恒指一日未失守100天線,大市亦未有大幅回調壓力。

恒指呈一底高於一底形態 後市有上升動力

由於恒指上周四已成功收復早前反彈跌幅的黃金比率0.382、即27,957點水平,估計短期反彈阻力為去年10月高位28,031點,以及250天線約28,500點。從技術上看,恒指「一底高於一底」的形態已確認,意味後市上升動力仍在。惟農曆新年長假期將至,加上外圍多個不明朗因素下,建議投資者不宜過分進取入市。

信義營業額連續13年錄增長

市場憧憬中美貿易談判將有進展,全球領先的綜合玻璃製造商信義玻璃(0868)明顯受惠。內地玻璃行業一直深受政策及匯率因素影響。去年美國宣布加徵關稅,集團隨即成為受影響的廠商之一。話雖如此,集團透過積極拓展海外產能,來對冲以上的不利因素。集團在馬來西亞的浮法玻璃生產線第二期已於去年下半年投產,第三期則計劃在今年陸續投產。除了亞洲,還計劃在北美建設浮法玻璃生產線。業績方面,自2005年上市以來,營業額一直保持理想的增速,從2005年的13.87億元升至2017年的148.56億元,年複合增速達21.85%。營業額連續13年錄得增長,直至去年6月底止的上半年,仍是維持增長勢頭。去年上半年營業額為77.48億元,按年增長16%。期內淨利潤20.08億元,按年增長22.7%,兩者均創紀錄新高。憧憬即將公布的全年業績,亦會有不俗的表現。

預測股息率5.6厘

自去年5月開始,集團頻頻回購,反映公司對未來前景充滿信心。截至去年11月底已累計回購3845.8萬股,涉及金額達3.7億元。除了回購,公司管理層更在去年跌市期間增持股份,意味他們覺得當時的股價是被市場嚴重低估。走勢上,股價自2018年3月高見13.44元後便一直下跌,跌至去年10月最低位7.5元,其間跌幅逾40%。直至近日,股價在8.1元水平喘定見反彈,且收復多條平均線。上周一股價更見異動,成功突破去年12月的阻力9.13元。現時股價預測2019年市盈率(PE)約8.7倍,對應股息率約5.6厘,在同行中甚具吸引力。股價企穩9.2元水平後,建議可伺機吸納,初步目標看10.1元,止蝕則在8.5元。

(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)

光大新鴻基財富管理策略師

[溫傑 股壇俊傑]

明報影片