盧志威﹕美股反彈近阻力 上升空間有限

文章日期:2019年1月31日

【明報專訊】美股港股反彈到現水平,值博率其實有限,原因是本周中美將再次舉行貿易談判,預料會有消息傳出,令市况轉趨波動,筆者主觀認為,談判有無具體協議落實,都是一半一半,但目前股市已反彈不少,再博上升空間有限,就算當作牛市重臨,都是等升穿200天牛熊分界線比較穩陣,由於相距不遠,現水平可先作觀望,有趨勢之後再部署。

另一個焦點會落在聯儲局,本周議息預料維持利率不變,但是市場焦點轉移至會議對縮減資產負債表計劃的討論,早前《華爾街日報》指出聯儲局有聲音認為,如果儲局縮表或收緊貨幣政策,令到金融市場出現問題,當局將會毫不猶豫改變貨幣政策,近期金價上升,新興市場的債市又回穩,相信是反映這項因素。

料儲局不加息 縮表步伐成關注

只是筆者質疑聯儲局會否大幅度地由鷹轉鴿。目前美國經濟、就業數據表現良好,並未足以支持停止收緊貨幣政策,過去一年聯儲局大幅收緊,直至去年第四季,股市不想再忍受連環加息,投資者紛紛將資金調出股市,最後才逼到聯儲局放鴒,令股市債市都回升。

可是回升之後,聯儲局再看經濟數據,又完全沒有問題,只是為免股市再次大幅震盪,才出口術轉鴿,現時股市回穩,聯儲局不需再加力支持股市,所以語氣上雖然轉為中性,預料實質不會落力放鴿。

雲計算升級潮 軟件股可跑贏

當市場轉為中性,個別公司只能靠自己,所以如果無重大事件,選股開始變得重要,近來軟件股受追捧,原因是公司業績交到貨,整個互聯網行業包括蘋果(AAPL)在內的增長開始放緩,但是軟件有雲計算升級潮撐住,所以尚可跑贏,想在2019有較佳回報,在急升後便要落力選股。

烏托邦資產管理合伙人

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