外匯基金去年賺139億 回報0.3% 近25年第三差 第4季蝕306億

文章日期:2019年1月30日

【明報專訊】去年第四季市况急劇波動,拖累外匯基金幾乎全年「見紅」,股票組合大幅虧損,但憑着防禦式策略,增加投資短期債券,債券的回報抵消股票虧損,加上「長期投資組合」漸見成效,全年力保不失賺139億元。若單計第四季則蝕306億元,是逾3年來最差的季度表現。

明報記者 廖毅然

金管局總裁陳德霖指出,去年一些原先被市場低估的風險因素一一浮現,包括美國加息、貿易糾紛及地緣政治風險,環球金融市場大幅調整,所以不幸地出現股市下跌、債息上升和美元強勢三大不利情况。但他指出,外匯基金全年仍有0.3%回報,相比許多指數都出現負數。

外匯基金去年全年賺139億元,主要受惠債券投資的574億元收益,及其他投資的245億元收益。其餘三個分項均見紅,香港股票虧損207億元,其他股票虧損383億元,均為2008年以來最差表現。另外,非港元資產的外匯估值亦下調了90億元。

全年回報跑贏大部分金融指數

若單計第四季,306億元虧損是2015年第三季以來最差的表現。虧損最嚴重的是股票,香港股票期內虧損126億元,其他股票截至首三季仍然有賺,但單季勁蝕484億元,拖累全年見紅。去年第四季正是美股大幅調整,道指由高位跌近兩成,納指更一度進入熊市。

外匯基金全年回報為0.3%,近25年來僅較2008年及2015年好,這兩年全年都錄得虧損。雖然去年基金回報跑輸通脹,但相比大部分金融指數,包括恒指、全球債券或股票指數等,都優勝。

買短債抵股票虧損 降非美元資產比例

金管局副總裁余偉文強調,外匯基金的目標是保本及確保高流動性,在符合上述條件下再爭取投資回報,不輕易因市况而改變投資組合,况且市場走勢本就難以預測。但他透露,外匯基金在去年有做一些短期的防禦措施,第一步是增加現金,包括短債。第二步是減低非美元或非港元資產的比例,去年減至只有9.7%,減輕外匯方面估值下調的風險。

金管局:風險資產胃納降 或增加現金

展望今年,他認為去年的不利因素至今仍未解決,現階段不適宜吸納風險資產,外匯基金會看情况,或再增加現金比例,亦會繼續增加長期投資組合下、另類資產的投資。

外匯基金資產負債表顯示,基金的總資產增加441億元,至2018年底為40,594億元,主要原因是來自財政儲備的存款增加,包括長期投資組合的其他資產值亦增加近800億元。外匯基金的累計盈餘則減少1137億元至5994億元,主要因為銀行體系結餘減少。

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