許繹彬:中央出招 A股不太差

文章日期:2019年1月28日

【明報專訊】港股市場近日連番做好,一來基於有挾淡倉的情况出現,二來亦有正面消息支持。近期有望人民銀行繼續放水,中央三部委亦會多管齊下,推出更多有利經濟的措施,為市場又再注入另一支興奮劑,終於成功衝破27000點的心理關口。

另一方面,雖然較早期市場屢傳出貿易戰和談利好,有指中國提出讓步,在未來6年大舉進口美國商品,將美國對中國的貿易逆差降至為零,總計金額超過1萬億美元;然而,美國向加拿大提出引渡孟晚舟,華為餘波未了,中國跟美國及加拿大的關係或變得更緊張,本周亦迎來劉鶴訪美進行貿易談判之期,兩者東鳴西應,難免加深投資者憂慮,港股因而輕微回吐,相信恒指應仍於27000點水平爭持。

美股方面,早前不少美國重磅股公布季績,包括花旗、高盛及摩根大通等金融股,雖然不少大行對盈利前景不太樂觀,但華爾街五大投行卻在2018年創下超過1000億美元的史上最高淨利潤,金融股的理想業績一度支持美股做好。

另一邊廂,中央頻頻出招穩住內地經濟成為「家常便飯」,讓市場對內地經濟前景不禁感到憂慮,不但人行向市場「放水」規模破紀錄達5600億元人民幣,更加大減稅降費的力度,增加政府一般債務規模,並進一步改革國企及投資基建等,藉此支持內需及出口,皆因近日宣布的一連串數據表現都強差人意,從以前的「保8」,到今年的「保6」,皆彰顯內地經濟承受下行風險。

雖然對於這些招數發揮的成效有多大仍是未知,但可以肯定的是,中央希望經濟在下半年企穩回升,即使近期的舉措無甚成效也罷,中央亦勢必不斷出招直至經濟得以提振。股市一般行先經濟半年,有見及此,相信第一季內地股票市場的表現並不太悲觀,而且今年內地市場將以財政及貨幣政策為主導,投資者必須多加留意中央政府的動態。

歐洲方面,英國脫歐面臨難產困局,脫歐協議遭否決;首相文翠珊雖暫時險避下台危機,但仍陷入水深火熱之中。英國政府將於本月29日在議會上表決後備方案,屆時議員將有權利修改方案,讓市場減輕「硬脫歐」的擔憂,甚至有預期「二次公投」的可能性增加,將有利英鎊反彈。

慎防美股波動拖累港股

在種種利好因素情况下,1月大市可謂呈現小陽春,不論在利好氣氛及成交面均一改過往的劣勢,但必須留意中美貿易戰依然是變數之一,加上美國聯邦政府仍停擺,對美國經濟的負面影響或將逐漸浮現,因此美股波動性增加,港股或因而受拖累,相信港股仍存調整空間。

耀才證券行政總裁

[許繹彬 港股通才]

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