香櫞代表律師:恒大報告為個人意見 非揑造事實

文章日期:2019年1月28日

【明報專訊】沽空研究機構香櫞研究(Citron Research)於2012年發報告狙擊恒大(3333),惟於2014年被證監會以其報告虛假及具誤導性資料提出控訴,市場行為失當審裁處(下文簡稱審裁處)於2016年裁定有關報告屬虛假及具誤導性,禁止創辦人Andrew Left在港買賣證券5年及罰款,成為沽空研究機構被罰首例。Citron於2016年提交的上訴案將於本周三(30日)開審。

香櫞的代表律師Timothy Loh接受本報專訪時表示,今次是以「法律問題(question of law)」質疑證監和審裁處在早前判決均無仔細調查報告中針對恒大的問題,在此情况下判決並不公平;另外,香櫞發表的報告為Left的個人意見,非揑造事實,認為判決有打壓言論之嫌。

要裁定報告虛假 應證明恒大公告屬實

證監發言人表示,對案件沒有回應。Loh表示,在法律層面上,證監要證明Left的報告中所載是虛假及具誤導性資料,應該要列舉恒大有能力還債或公司對投資者發表的資料為真實,需要查閱財務文件及紀錄,惟由始至終證監都沒有要求恒大提供資料,僅與公司首席財務官及獨立核數師會面,更沒有對恒大進行任何形式調查,認為證監單憑Left的報告提控訴並不公平。

Loh指審裁處既沒有要求證監提供公司資料,又以牽涉文件太多駁回Left查閱文件的申請,理由牽強。Loh又稱,Left發表的報告不只紀錄恒大公開的資料,亦有一些他私下調查所得資料,不明白為什麼審裁處會以上述原因駁回申請。翻查資料顯示,審裁處主席夏正民法官駁回Left申請時表示,Left編製報告時只參考公眾所知資料,所以雙方均只能就這些資料提理據。

指不應因發負面意見負法律責任

Loh認為,香港上市公司數目眾多,監管機構又未有足夠資源去仔細留意每一家上市公司的信息披露,所以沽空研究機構對市場及投資者有重要性;加上Left的結論是經細閱公司各種資料下得出個人意見,如果因為發表個人意見而被定罪,恐怕有打壓言論自由之嫌。Loh稱,不論發表對上市公司股價看好或看淡意見,市場會自行判斷是否採納,不能因為某方發表負面意見就負上法律責任。