脫歐貿戰風險不散 小心英鎊波動

文章日期:2019年1月25日

【明報專訊】對市場來說,投資英國樓市最大的不確定因素將是英鎊的匯率,這也是華人投資英國收益的重大決定因素。英鎊正處於相對低位,華僑永亨銀行經濟師李若凡表示,儘管美國樓市數據欠佳(12月成屋銷售按月下跌6.4%至逾3年新低),但全球避險情緒升溫,利好避險貨幣美元。

具體而言,數據亦顯示中國內地經濟增速持續下滑,加上尚未消散的中美貿易戰風險,IMF亦下調全球經濟增長預期,加劇市場對全球經濟前景的擔憂。

另外,華為負面消息令市場意識到中美雙方仍在結構問題上存在分歧,並再度擔憂中美貿易風險升溫。總括而言,市場對全球經濟增速放緩及貿易風險的擔憂,帶動避險情緒升溫,10年期美債收益率一度回落至2.73厘。

不過,英鎊逆市反彈,以及美國政府持續停擺引發的政治不確定性,限制了美匯指數的升幅。短期內,美匯指數料繼續在95至98區間之內波動。另外,勞動力市場數據轉強,亦帶動英鎊上漲。

硬脫歐料引發英鎊新一輪跌浪

恒生發表季度報告指,倘英國能有秩序脫歐,或刺激英鎊大幅上升。不過,若無序脫歐一旦發生,屆時將引發市場出現一片混亂,不排除英鎊將下試更低水平。基於市場對英國政府是否會為脫歐而不惜一切存在疑問,加上現時英鎊估值偏低,若英國能避過無序脫歐,不排除英鎊或會出現較大幅度的反彈。不過,有關情况仍未明朗之前,英鎊走勢將難免受困擾。

[海外置業錦囊]

明報影片